基本结论
2008 年“次贷危机”后,各国经济相继复苏,但结构上仍存失衡:美国经
济在金融“去杠杆化”、产业“去工业化”的背景下,消费难有提振,服
务业疲软,陷入“无就业复苏”的困境;新兴市场在信贷扩张、资本流入
推动下的复苏呈现泡沫化,国内通涨压力增加、资产价格持续攀升。
对于美国经济而言,尽管财政、货币政策刺激力度巨大,美国产出缺口却
很难迅速下降,形成对就业的支持。
从结构性因素来看,人口老龄化、技术进步变慢拉低潜在增长率;
从周期性因素来看,一方面去杠杆化带来资本形成下降,信贷投放不均
衡使得中小企业无法得到融资,带动需求提高和就业回升;另一方
面,实体产业向海外转移减少了国内就业岗位。。。。。。