全球宏观研究:天相投顾-美欧经济平稳增长,中国CPI超预期或致明年初加息
国内经济
央行再一次提高准备金的决定在很大程度上与信贷连续数月投放量较高有关。11 月人民币贷款增加 5640 亿元,由此年内信贷投放量达到 7.46 万亿元,全年新增贷款超出 7.5 万亿元的目标已成定局。央行选择提高存款准备金率而没有如市场所预期的加息。随着 12 月 CPI 的回落,年内央行再度加息的可能性有所降低。但是这仍然不能排除明年 1 月份 CPI 反弹之后,央行在明年年初再度加息的可能性。
12 日闭幕的中央经济工作会议为明年的经济政策定调,会议延续了此前的总基调。即“保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系” ,而并没有如市场所预期的不再强调“保增长”, “保增长”仍然是一个比较重要的目标,可以推断明年经济增长的预期目标很可能还会继续设定在 8%左右。强调“把稳定价格总水平放在更加突出的位置” ,更为强化了对通胀问题的关注。
国际经济
12 月 13 日晚间,奥巴马减税议案或程序性通过,周二或周三将在参议院投票,随后众议院投票表决。减税议案可能进一步刺激美国消费需求的增长,进而推动经济整体复苏。
英国 11 月工业品出厂价格指数(未季调)同比增长 9%,高于预期的 8.3%,前值由 8%修正到 8.2%;工业品出厂价格指数月环比增加 0.9%,高于预期的 0.5%,前值由2.1%修正到2.2%。
法国 10 月经常项目逆差录得 25 亿欧元,好于前期的 44 亿欧元逆差水平,第三季度工资环比增长 0.3%,与前期值持平。