抑制本次通货膨胀，提高存款准备金率和提高利率 哪个更有效

glin 发表于 2010-12-18 19:17
问题是，我们宏观经济政策的目标不是单一性的，不是仅仅只要通胀水平不高就足够了，还要经济增长、充分就业。

这个是没错，宏观经济政策的目标不是单一性的，不过经济学理论已经告诉我们，除非在非常环境下（如类似大萧条），货币政策目标就是应该单一且独立，就是应该盯住通胀。经济增长和充分就业应该由财政政策主导

历史已经证明，如果想用货币来追求充分就业，结果就是造成滞涨

5# jackma 分析的透彻，赞一个

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 2.加息后资本成本升高，炒作成本就上升了，资产价格必定下降，这和加息打击股市楼市是一样道理

这里“成本升高的资本”，是否也包括热钱？不妨说加息确实可以打击国内股市与楼市，但是，如此热钱可否利用加息预期来获利呢？（比如，热钱可否通过看多人民币，同时看空中国股市与楼市来获利？）

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 3.政治层面的升值压力没啥影响，经济层面的说到底还是热钱问题，打击热钱就没事了。

个人以为，加息与升值，政治层面的因素可能更大一些（当然，政治与经济也不可能分家）。

同意“打击热钱”是重要问题。问题是，当前形势下打击热钱的有效手段有哪些呢？

（仅供探讨）

提高存款准备金率能够更有效地的控制货币的流通量，而利率只是通过资本的成本去影响货币的流通量...

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 其实现在印度，巴西的利率比人民币高得多，兑美元也维持升值趋势，资本账户还开放，热钱要炒也会去印度巴西炒，中国吸引力小得多

个人感觉（当然未必正确），热钱炒中国因素（比如利率与汇率，手法上让人民币先升后贬），其中的吸引力并不小。当然，这种吸引力也是长期积累的问题。

http://stock.sohu.com/20101220/n278396649.shtml

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:14

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 2.加息后资本成本升高，炒作成本就上升了，资产价格必定下降，这和加息打击股市楼市是一样道理

这里“成本升高的资本”，是否也包括热钱？不妨说加息确实可以打击国内股市与楼市，但是，如此热钱可否利用加息预期来获利呢？（比如，热钱可否通过看多人民币，同时看空中国股市与楼市来获利？）

中国金融市场还没有开放到那个程度，没有太多的衍生工具，做空股市楼市很难的。理论上不是不能做到，实际操作成本非常高。
不要太高估热钱的能力，在中国，最大的庄家只能是**。A股从6000点跌下来时，一大堆qfii资金也全部被圈了进去

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:17

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 3.政治层面的升值压力没啥影响，经济层面的说到底还是热钱问题，打击热钱就没事了。

个人以为，加息与升值，政治层面的因素可能更大一些（当然，政治与经济也不可能分家）。

同意“打击热钱”是重要问题。问题是，当前形势下打击热钱的有效手段有哪些呢？

（仅供探讨）

我也认为政治层面因素是更大，但正是政治层面因素与加息关系不大，所以加息与升值关系反而较弱。

打击热钱可以加强对贸易换汇的审核，加大对虚假贸易处罚力度，提高商业银行换汇差价和费用等等，必要时甚至可以动用刑法制裁。

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:28

jackma 发表于 2010-12-18 23:01 其实现在印度，巴西的利率比人民币高得多，兑美元也维持升值趋势，资本账户还开放，热钱要炒也会去印度巴西炒，中国吸引力小得多

个人感觉（当然未必正确），热钱炒中国因素（比如利率与汇率，手法上让人民币先升后贬），其中的吸引力并不小。当然，这种吸引力也是长期积累的问题。

中国不是东南亚那些小国，外汇储备这么多，经济规模这么大，**力量这么强，热钱没那么大能量的。玩大了中国可以自己改规则，把热钱冻结起来都不是不行。

热钱要玩，巴西印度都好玩得多，在中国玩，风险大得多

jackma 发表于 2010-12-19 10:49

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:17 个人以为，加息与升值，政治层面的因素可能更大一些（当然，政治与经济也不可能分家）。

我也认为政治层面因素是更大，但正是政治层面因素与加息关系不大，所以加息与升值关系反而较弱。

个人以为，加息与政治层面因素的关系也不小。而正是这种关系（利率与汇率都与政治有关），使得加息与升值间有着特定的关系。