天然气业务从寒冬中获利有限
今冬南方地区大范围、长时间雨雪天气的可能性极大,LPG将会从中获得实质好
利好标的:深圳燃气、东华能源
报告摘要:
天然气业务从寒冬获利有限。目前,除北京地区外,绝大部分地区的冬季采暖依赖大型区域燃煤锅炉房和热电厂,天气严寒直接导致煤炭需求增加,天然气需求增长有限。目前苏里格气田等大型气源生产尚有余力,北京地区燃气供应并不紧张,天然气板块发力点不足。
今冬南方地区存在大范围长时间雨雪天气的可能性增加。太平洋西岸地区今秋连发暴雨,我国海南、台湾地区的持续强降雨量之大、面积之广均创历史之最。从气候变化的角度看,是拉尼娜现象的典型特征。受之影响,今冬南方地区爆发大范围长时间雨雪天气的可能性极大。虽然**部门在08年雨雪冰冻天气中已经积累了一定的经验,但是仍不排除局部地区出现冻雨天气。
LPG将会从南方地区雨雪天气中获得实质利好。目前天然气管网覆盖范围有限,LNG码头数量有限,一旦雨雪天气爆发,煤炭运输受限,LPG将会是直接的利好板块。和天然气不同,目前LPG已经实现市场定价,相关公司将会获得实质利好。
利好标的:深圳燃气(601139)、东华能源(002221)。这两家公司的LPG业务在公司主营业务收入中占比接近70%,存在阶段性交易机会。其中深圳燃气2010、2011和2012年的EPS分别为0.3、0.4以及0.5元,给予“买入”评级,目标价位16元。东华能源2010、2011和2012年的EPS分别为0.2、0.3以及0.4元,给予“增持”评级。
(具体内容请见附件)
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