债券远期交易中的风险怎么研究

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我国债券远期交易中的风险研究，该从哪些方面讨论呢，能用模型来说明吗？

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关键词：远期交易 国债券 研究 债券 风险 交易 远期

债券远期交易一方面能够为避险型的投资者提供提前锁定收益率的管理工具，为投机型的投资者提供基于准确预期而盈利的投机空间。另一方面则可和现券、回购等现有金融工具相配合，组合产生一系列复杂的交易方式，实现避险或盈利的目的。投资者将面对更广阔的市场机会，同时也会面对更为严峻的风险和挑战。
　　挑战与机遇共生相伴
　　风险和收益从来都是一对孪生兄弟，追求避险和盈利的双赢目的是不切实际的。债券远期交易在给债市投资者带来机遇的同时，也给我们提出了严峻的挑战。
　　首先，对市场走势的正确研判直接影响到投资者损益。做空盈利和做多盈利一样都是基于正确的收益率走势判断，一旦单边做多的格局被打破，市场走势将会更加变幻莫测。如果金融机构缺乏对市场走势进行研究的专业人才，则有可能既抓不住市场机会，而且成了其他机构实现盈利的对手方。债券远期交易的推出无疑是对各家金融机构研究分析能力的一次考验。
　　其次，利用债券远期交易进行做空或做多套利操作都需要在远期协议到期时将标的债券在即期市场上买回或卖出。但是在当前流动性还不是很强的债券市场上，一旦不能够及时从市场上买回债券，就会存在违约的风险。交易双方在签订债券远期交易协议时，都必须认真研究整个市场或单个债券的流动性风险。
　　第三，由于债券远期买卖合约属于表外业务，不反映在财务报表的盈亏之中，其风险控制难度相对较大。国内金融业界目前尚无对此类表外业务的健全和完善的制度，这是金融机构需要迫切解决的问题。
　　第四，债券远期交易是基于双方信用的提前约定，因此在债券市场价格出现大幅波动的情况下，巨额的损失有可能导致交易对手方在远期合约到期时拒不执行。因此，如何建立完善的交易对手信用监控制度，如何严格控制开放式回购的信用风险，不仅是金融机构需要直面的问题，也是监管部门和中介机构面临的重大课题。