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学习内容:《金融怪杰:华尔街的顶级交易员》
Market Wizards:Interviews With Top Traders
(美)施瓦格(Schwager,J.D.)著 戴维 译
ISBN:978-7-111-49716-5
本书纸版由机械工业出版社于2015年出版
阅读内容摘抄:
第二章 银行间货币市场的定义
银行间货币市场(the interbank currency market)的交易场所遍布全球,各自的交易时间依次相连,从美国的银行中心开始,到澳大利亚,到远东(Far East),再到欧洲,最后重新回到美国,24小时全天候交易,堪称“日不落”的交易市场。例如,假如日本的某家电子制造商向美国出口销售其生产的音响设备,双方约定以美元结算,6个月内结清货款。在未收到货款前,这位制造商容易遭受因美元对日元贬值而造成的汇兑损失。如果该制造商设法将美元对日元(本币)的汇率固定,就能确保利润不变,免受汇兑损失。他可以进行套期保值交易,即在银行间货币市场上卖出与货款金额相等的美元(兑换成日元),将来实际交割的日期就是该制造商预计收到美元货款的日期,交割时所用的汇率就是银行现在报出的汇率(也就是该制造商为防美元贬值,想固定的汇率)。
银行间货币市场上的投机者通过预判汇率的波动来赚取利润。例如,某个投机者预计英镑对美元将贬值,那么他在银行间货币市场上就可简单地卖出英镑的远期合约(银行间货币市场的所有交易都以美元计价)。又比如,某位投机者预计英镑对日元将贬值,那么他将买入一定金额的日元,并卖出等额的英镑(即所买日元和所卖英镑都以美元计价,两者换算后的美元金额相等)。
笔记:
1、行间货币市场不同于普通的货币市场吗?先理解本章内容吧!
2、行间货币市场最初的设置初衷的确是为了对冲利率变化的风险。现在从交易的规模和目的来看,肯定已经远离了当初设计的目的??!那么现在大量持有美元债券的机构是对冲的呢?
3、量化大行其道下的行间货币市场又是一个什么样的盛况呢?