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雷达卡
又到年末，回顾2010年的股市，很多人说是牛市，也有很多人说是熊市，因为中小盘股和大盘股呈现了冰火两重天的走势。在这一年，太关注大盘的人可能都没赚到什么钱，而专注于挖掘个股的人可能很多都赚得盆满钵满。其实说白了，2010年对于我们来讲，是一个结构性的机会，抓住好的个股，其收益不亚于2007年的牛市。
展望2011年，最近很多券商的预测报告都出来了，不知为什么，每年他们的预测报告都能成为一个反方向标。2007年预测2008年上证指数能冲到一万点，结果2008年上证指数最低跌到了1600多点；2008年预测2009年上证指数最多冲不过3000点，结果2009年上证指数一直涨到了3400多点；2009年预测2010年上证指数能上到4000多点甚至是5000点，结果2010年上证指数一直跌到了2300多点，最高也就到3400多点。因此，如果简单点，根据年底券商的预测报告来作一个反预测也是个不错的选择。
具体来分析，从政策面来看，虽然当前央行整体的定调2011年是“实施稳健的货币政策”（其实也就是偏紧），但是根据以往的经验，央行的政策都是为国家的政治、经济服务的，具有非常明显的短视性和临时性，具体执行情况还得看2011年的经济增长需要。可以借鉴的经验是，在2010年初央行本来定调的货币政策是“坚持实施适度宽松货币政策”，但到了真正实施时，却是通货压力越来越大，2010年的通胀在5月份后就非常明显了，结果央行年内六次上调存款准备金率、两次加息，特别是近一两个月，使得准备金率达到18.5%的历史高位，后期的紧缩味道非常浓厚。因此，大家对于央行年初的货币政策定调不要太当真了，一切都是可变的，只要经济形势一有转坏的迹象，央行随时有可能调转枪口降准备金率。依据政策的连贯性以及当前通涨压力较大，2011年上半年央行继续实施紧缩政策是基本可以确定的，但到了下半年就不一定了，如果内外经济局势配合（有转坏迹象），政策有可能放松，而且每次央行的政策都有实施过头的嫌疑，上半年过于紧缩的政策到下半年很可能会进行微调纠正。
从技术面来看，现在的情况是，大盘股依然在低位运行，有补涨的要求，中小盘股价格过高，有继续调整的要求，很尴尬的局势。2011年上半年，在紧缩政策的影响下，由于流动性不足，大盘股虽然有补涨要求但依然无法上行，中小盘股位置过高预计会继续调整，所以不会有大的行情出现，风险大于机会。2011年下半年，这时紧缩政策有可能改变，流动性逐渐趋于好转，大盘股往下的空间越来越小，中小盘股调整到位，展开新一轮行情的机会较大，机会大于风险。
总体来看，2011年风险与机会并存，上半年风险大于机会，投资需谨慎，下半年机会大于风险，投资步子可以放大点。
2011年1月1日
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