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电子行业
研究机构：国金证券 分析师：程兵 撰写日期：2011-01-17
半导体行业经营模式改变使晶圆代工厂受益:半导体芯片设计制造商纷纷采用Fabless模式,以专注于技术创新和节约成本,将晶圆代工外包;IDM厂商也加速向Fablite模式转变,继续走轻资产化路线和削减成本,加速关闭旧厂,半导体经营模式的改变将使晶圆代工成长速度超过行业整体水平,2011Q1台积电则产能爆满,联电收入预计增长10%-15%。
内存行业DRAM将持续下滑,FLASH将平稳增长:制程升级加速产能扩张,而PC市场需求不济进一步恶化供需格局,今年DRAM业将维持跌势,三星与海力士可望凭借制程和产能优势保持盈利,而台系厂续亏几成定局;受益于智能手机、平板电脑、电子书等消费电子市场的繁荣,今年NAND业将保持价格稳定,营收增长6%。
LED照明将启动,但区域竞争趋于激烈,中下游或是投资方向:价格下跌、亮度提升和**扶持将推动LED照明加速启动,今年高亮度LED规模将达126亿美元,年增50%以上;但同时大陆、台湾、韩国MOCVD机台数大幅增长,竞争日趋白热化,芯片产能恐将过剩,今年高功率LED照明可能面临至少15~20%价格跌幅。
光伏市场面临产能过剩,产业重心区域性转移:光伏组件产能去年增长70%,今年仍将持续增长,需求增速无法跟上将使市场出现供大于求,二三线厂商面临生存危机;随着欧洲减少政策补贴,光伏市场发展重心将由欧洲向亚太、北美等新兴市场转移。
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