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钢铁行业
研究机构：申银万国 分析师：赵湘鄂，毛深静 撰写日期：2011-01-24
本期投资提示:
钢材期现货价格持续上扬
本周受钢厂上调出厂价格及原材料成本上涨的推动,国内钢材期现货市场价格继续上涨,螺纹、高线、热卷等品种涨幅均在1%左右。
本周国内线螺市场整体表现稳中走强,主流市场北京、上海、广州线螺价格也有不同程度的拉涨;临近周末,市场价格多保持平稳,部分地区受钢厂调涨助推,有百元左右的上行。其中螺纹钢现货价格较上周上涨1.1%至4781元/吨,期货价格较上周小幅上涨1%至4950元/吨;高线现货价格上涨0.9%至4835元/吨,期货价格上涨0.9%。钢厂方面,沙钢出台1月下旬价格政策,超出市场预期,部分市场报价混乱跟涨。下周是春节放假前的最后一周,商家多开始年终的收尾工作,准备离市过年。市场线螺价格以稳定为主。
节后市场应多关注下游需求、宏观面政策以及钢厂产能释放情况;在市场资金充裕、通胀预期强烈、到货成本高企的情况下,对于节后市场,线螺市场价格仍存继续拉涨的可能。
本周国内热轧板卷市场价格依旧强势上扬,但涨幅出现明显缩小,尤其是一线市场涨势在百元以下,二线市场多有补涨,价格不断上扬。其中现货价格上升1.6%至4797元/吨,期货价格上升1.3%至4838元/吨。本周市价上扬一方面是受钢厂涨价的再度推动,另一方面是受电子盘强势走高的推动。本周热卷市场继续上涨,但涨后市场多为清淡,预计下周市场贸易商多是准备放假,后期市场可能面临有价无市,市价盘整行情。
铁矿石、焦炭、废钢、生铁等原料震荡上涨
本周进口铁矿石市场继续上周走高趋势,达1340元/吨。受巴西洪水灾害愈演愈烈及印度东北部的最大铁矿石产区--奥里萨邦(Orissa)或将出台铁矿石出口禁令传言的刺激,现货市场颇有一货难求的局面,春节前夕这一情况预计将继续保持。海运费方面,在经过持续大幅下跌后,本周海运费有所止跌,较上周基本持平,长协矿到岸价也相应持平。掉期交易方面,新加坡一个月的铁矿石掉期合约本周再度震荡上扬,全周小幅上涨1%至178美元/吨。本周国内焦煤价格趋稳,而焦炭价格呈小幅上涨,上海地区涨幅为2.4%至2125元/吨。本周国内生铁、废钢整体继续呈现上行态势,幅度分别在1.4%、3.3%左右。
钢价上涨带动钢厂利润整体回升
本周因焦炭、铁精粉、生铁、废钢等成本较高继续上升,钢企加权成本也总体小幅上升。尽管本周钢企成本继续上涨,但由于本周钢价全线上涨,钢企利润仍旧整体回升,其中钢坯、热卷、中板利润较上周回升较多。
钢材库存小幅回升
本周钢材总体库存延续回升势头,其中高线库存持续大幅回升,总体钢材库存回升0.6%。据对国内26个主要钢材市场统计,螺纹库存为475万吨,与上周持平;高线库存为137万吨,周上升5.4%;热轧库存为476万吨,周下降0.5%;冷轧库存为151万吨,周上升1.2%;中板库存为143万吨,周上升1.4%。
板块估值比较及国际钢铁股价表现:
本周国内A股市场低位震荡下跌,钢铁板块走势较大盘相对抗跌。申万黑色金属指数跑赢大盘1.36个百分点。
本周其他重要事件:
中钢协:1月上旬日均粗钢产量179万吨
2010年我国铁矿石产量达到10.7亿吨,进口铁矿石同比下降1.4%
鞍钢2011年1月17日出台2月份产品价格政策
马钢1月20日出台2011年2月份产品价格政策
京公网安备 11010802022788号
