发帖
雷达卡
前言
《中国地方资产管理行业白皮书（2019）》记录了2019年地方资管行业发生的若干重大事件，以及各地方AMC取得的长足进步。根据各地方AMC调查问卷的反馈显示，凭借地方资源禀赋、流转渠道和市场专注度等方面独特的优势，目前地方AMC在不良资产市场上已逐步站稳脚跟。
在区域不良资产市场，地方AMC更具“人缘”和“地缘”优势，能够根据地域特征选择更有效的处置形式，避免用破产等极端方式处理不良资产，最大限度减少失业等社会问题的出现。面对上市公司股权质押风险化解和为民企纾困，有的地方AMC成立纾困基金或发行相关专项债，帮助企业化解股权质押及流动性风险；也有的地方AMC作为上市公司大股东托管人，积极参与资本市场纾困工作。
在此轮市场化、法治化债转股中，地方AMC也积极参与。根据银保监会公开数据，截至2019年4月末，地方AMC市场 化债转股资金投放规模达204亿元。
宏观环境分析
一、宏观分析
国家统计局发布的《2019年国民经济和社会发展统计公报》显示，经初步核算，2019年国内生产总值为990,865亿元，剔除通货膨胀因素，较2018 年实际增长6.1%。虽然实际增速连续两年下滑，但仍然明显高于全球经济增速。
第一产业增加值占国内生产总值比重为7.1%，第二产业增加值占比为39.0%，第三产业增加值占比为53.9%。从占比和增长率来看，第三产业高于第一、第二产业，继续发挥着主导经济增长的核心作用。
从宏观面看，国内经济环境总体平稳，尤其是结构性改革成效显著。然而，国内生产总值实际增速下滑的态势已经较为明显，且这一状况在短中期内不大可能扭转。在此背景下，不良资产的积累程度与暴露量级预计会有所增加。
从近几年不良资产统计数据来看，制造业、批发零售业、建筑和房地产业等行业的不良贷款率较高。传统制造业、批发零售业、建筑和房地产业等行业面临较大产业转型升级的压力，不良资产继续在产能过剩行业中积累。
比如中低端制造行业受国内外需求下降、出口风险增加、融资能力下降、生产经营成本提高等因素影响，部分企业资金链紧张，成为商业银行新增不良资产的主要行业。房地产行业作为资金密集型行业，近年来在中央“房住不炒”的宏观引导下，各地均加强了对房地产行业的调控，房企（尤其是中小房企）由于难以获得资金融通，造成经营困难，从而形成地产类不良资产。
京公网安备 11010802022788号
