接了第二讲的
3.用案例具体阐述财务分析
这里案例就不具体举出来了,因为都可以找一家上市企业的财报去分析,下面就列举一下思维框架。老师讲得非常清晰!提供的分析框架十分清楚且具有实操性!!!太推荐啦
资产负债表总体分析
(1)资产负债表揭示了什么?
①企业干什么?——用资产结构——看 企业行业选择和定位;战略的实施之间关系
②企业怎么干?——盈利模式:经营性的(供产销)or投资性的
③效率和效益——看 高周转率or高毛利率
有效率不一定有效益
但效率是效益的基础
④企业给谁干?利润怎么分?
给利益相关者干——股东、债权人、ZF(税)、职工(工资薪金)
最重要的是如何分——约定和未约定、核心人力资本与货币资本之间的博弈
(2)资产负债表笼统博弈
①总体规模及变化——资本总额
②盈利模式:经营性or投资性
③主要资产规模变化及意义
流动资产、对外投资、负债、无形资产、固定资产
④主要不良资产
其他应收款(大部分是关联方占用资金)、存货中呆滞部分、对外投资中泡沫部分、闲置的固定资产、没有实际价值的开发支出、待摊费用
⑤对企业发展前景的预测
a.经营资产
应收票据与应收账款:变化、规模
存货:周转率
固定资产:更重要的是其原值、利用效果
b.投资资产
如何对待泡沫化资产——大多用资产置换
c.不良资产(见上)
d.资本结构调整
观察权益融资和债务融资的可能增长空间
e.利润增长点
改善经营资产、置换投资资产、融资后求得新发展