英皇金汇即发：2011年外汇市场走势思路总汇

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英皇金汇即发：2011年外汇市场走势思路总汇
来源：亚洲外汇网

外汇短线千变万化,无可捉摸，但长线趋势可以从基本面和各国国情来得出大致的方向。2011年显然是修好之年，货币走势方向全凭国力与政策主导，国际动荡也参杂其中，资金炒作族群涌现，明暗交错。

在美国供应管理协会（ISM）于2010年12月进行的半年度经济预测中，采购经理和供应经理预计，2011年美国经济将继续增长。制造业增长态势仍然强于非制造业。2011年，预计18个制造业行业将有16个的营业收入实现增长，18个非制造业行业将有12个的营业收入实现增长。作为美国经济的主要动力之一，制造业企业投资将实现强劲增长，但非制造业企业投资增幅将大大低于制造业。

不过，美联储即将启动第二轮量化宽松政策来刺激美国经济，即便此举显现成效，也将造成通胀高企、美元贬值以及美国**深陷财政陷阱无法自拔的严重后果。在支付方面，仅是量化宽松政策“取得成效”带来的额外利息成本将吞噬掉掉未来10年美国的全部国防预算。没有可行性增税和削减支出计划能填补如此巨大的财政黑洞。

概述2011年,随着市场消化美联储量化宽松结束的因素、围绕外围欧元区经济体的担忧仍存在、英国财政紧缩产生影响且日本当局仍不允许日元走强,美元可能会温和回升。但是,我们的2011年预测掩盖了部分货币汇率在未来一年可能呈现出的“超级波动性”,原因在于:

(1) 世界主要经济体的不确定性异常高;
(2) 相反,新兴市场彰显强势;
(3)决策者可能会做出错误的利率、量化宽松及财政紧缩决定。因此我们预计欧元/美元2011年底时将跌至1.30,但其区间可能较宽—介于1.10-1.50之间。同样,我们预计2011年底时美元/日元将报85,但其区间可能从70到100。

分析师建议2011年外汇交易主体思路如下：

1. 逢高抛售欧元/美元,因为欧元的强势削弱了外围欧元区经济体的增长;
2. 逢低买进美元/日元;因为日本当局将出手干预,为美元/日元筑底;
3. 卖出英镑/瑞郎,因为财政紧缩在2011年上半年损及英国的景气度;
4. 做多北欧经济体货币,未来一年建议进行这样的操作,到2010年底陷入迟滞的部位已经被轧平;
5. 逢高卖出商品货币,因为美联储的量化宽松政策到6月结束。

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