风险投资定价

请问风险投资定价与证券投资中定价的本质差别？风险投资定价与金融工程中期权定价的本质差别？这是金融复试的两个题目,应该怎么答才好？
鄙人不才，希望尽量详细点
谢谢大家

顶一个 大家帮帮忙{:3_50:}

顶，虽然不在行

When doing pricing in VC, you don't have historical data to estimate a trend, whereas security pricing is based upon the forecast of cash flow.
When comparing with options pricing, the difference is even more significant, for that the latter depends on the assumption of arbitrage-free condition.

由于风险投资所投企业属于发展期，发展空间较大，业绩通常有爆发式增长的预期。但证券投资企业大多属于成熟期企业，公司业绩增长稳定，业绩确定。因此，证券投资定价通常选用CAMP或平均资本成本法，而风险投资目前估值没有比较成熟准确的方法，期权定价更适合应用于风险投资定价，但参数比较难以准确评估。

不知道晚不晚~~
风险投资定价和证券投资定价区别在于贴现率的评估不同~前者为分别评估企业成功上市、发展平庸被收购以及中途夭折的概率并加权计算其期望收益率，将其作为要求收益率（或参考）而后将其未来现金流贴现所得~后者则是根据β值来评估其风险溢价而后求的相应的要求回报率，进而以其贴现所得。
对于第二个问题，两个定价的原理都不同，前者如上所述，评估并将其未来现金流贴现，后者是定价本质上是无套利原理定价，选取的是无风险收益率作参数。
个人观点~供参考~

不懂哈，要求学习

由于风险投资所投企业属于发展期，发展空间较大，业绩通常有爆发式增长的预期。但证券投资企业大多属于成熟期企业，公司业绩增长稳定，业绩确定。因此，证券投资定价通常选用CAMP或平均资本成本法，而风险投资目前估值没有比较成熟准确的方法，期权定价更适合应用于风险投资定价，但参数比较难以准确评估。