国铁债务风险稳定可控？

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国铁债务风险稳定可控？

有人讲：截至 2021 年一季度，国铁集团累计负债 57595 亿元。国铁集团总会计师杨省世表示，综合分析研判，国铁集团债务风险稳定可控。

2021 年一季度，国家铁路完成旅客发送量 5.3 亿人次，同比增加 1.5 亿人次、增长 40%；客票收入完成 599 亿元，同比增加 146 亿元、增长 32.3%；国家铁路发送货物 9.2 亿吨，同比增加 1 亿吨、增长 12%。

一季度，国铁集团实现收入 2270 亿元，同比增加 372 亿元，增长 19.6%，铁路经营形势呈现稳中加固、稳中向好的良好态势。

与此同时，一季度，全国铁路固定资产投资完成 1033.1 亿元，同比增加 233.8 亿元，增长 29.3%，继续保持良好势头。

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如果贷款利率是4%/年，则5.7595万亿借款的年利息是2304亿。2021年一季度的客票收入599亿元，那么年收入2397元。可以看出，年客票收入相当于债务的利息支出。但是，在客票收入只有599亿元的情况下，去哪里实现2270亿元的季度收入？难道货运季度收入竟然有那么大（2270-599=1671亿元）？另外，人们知道，高铁几乎全是客运的，所以，造价很高的高铁的票价收入几乎不能抵扣总债务利息。

另外，还没计算铁路系统的日常运营成本，如电费、人员成本等，这些也是庞大的支出。

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关键词：固定资产投资 综合分析 全国铁路 固定资产 贷款利率

如果讲国铁是优质资产，那么意思是讲：它如果出卖的话可以卖得好价钱，不存在资不抵债的情况。但是，就算有人有极多 的钱可以购买，他会买吗？对于一个客票收入都不够债务利息者，它能够承受如此的巨额债务与巨额支出吗？

当然可控。关键债主是谁？有钱发钞者是谁?
如果是民营企业早已经给清盘了。
无钱就印钞票给它还债，或者叫总出纳让它延期归还。
怎会有风险。

uandi 发表于 2021-5-7 12:53
当然可控。关键债主是谁？有钱发钞者是谁?
如果是民营企业早已经给清盘了。
无钱就印钞票给它还债，或者 ...

就象当年的金圆券

3月29日，发布《关于进一步做好铁路规划建设工作的意见》（下称《意见》），明确指出在当前铁路规划建设工作中，一些地方存在片面追求高标准、债务负担较重等问题。

　　《意见》发布后，北京交通大学教授赵坚对界面新闻表示，这是中国铁路建设史上一个非常大的转折。“高铁大跃进刹车了。”他说。

　2019年中国社会物流总费用与GDP的比率为14.7%，比世界平均水平高出3.8个百分点（美国、德国、日本一般为8~9%），其中运输成本占物流成本的50%，运输结构不合理是运输成本高、社会物流成本高的重要原因。

国铁的债务偿付压力已经到来。2016年至2019年，中国铁路建设债券规模每年3000亿元，其中2000亿用来进行铁路建设项目和装备购置，其余部分用于债务结构调整。而到了2020年，注册的铁路债券金额为2100亿，其中仅700亿用于铁路项目建设，有1400亿用于债务结构调整。

眼下，国铁集团近几年的净资产收益率仅为2％左右，盈利能力并不强，铁路运输收入的现金流尚不足以覆盖运营成本，更无力偿债付息。

hhj-1 发表于 2021-5-7 15:54
3月29日，发布《关于进一步做好铁路规划建设工作的意见》（下称《意见》），明确指出在当前铁路规划建设工 ...

各种明目的“大跃进”就是自负主义的特产。

从工程设计上看，高铁的线路轨道比较特殊，并不适合货运列车行驶。若以250-350公里/时的速度运行每列车重达2万吨的货运列车，既不经济也不环保。从运输成本上看，许多货运连普通铁路的运费都难以承受，更不可能承担更高的高铁运费，这也导致大量货运需求被赶向更便宜的公路运输。