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期望效用理论体系和capm的关系？？？ 求解。。。。。

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关键词：CAPM APM cap 理论体系 期望效用 理论 关系 效用 CAPM 期望

好像没有太多关系
CAPM模型中应该有个分离定理：即如果CAPM模型的假设成立的话，每个投资者都会有同样的市场组合（即最优风险组合），此组合与投资者的无差异曲线（可以理解为风险与收益的效用函数）无关。
这个市场组合包含市场上所有风险资产，市场组合是由无风险证券引出的一条与风险资产形成的可行域的边界的切线的切点。
通过这个市场组合与无风险证券之间的组合会形成一条有效边界，即资本市场线，由此线可以推出CAPM模型的公式。

好像没有太多关系
CAPM模型中应该有个分离定理：即如果CAPM模型的假设成立的话，每个投资者都会有同样的市场组合（即最优风险组合），此组合与投资者的无差异曲线（可以理解为风险与收益的效用函数）无关。
这个市场组合包含市场上所有风险资产，市场组合是由无风险证券引出的一条与风险资产形成的可行域的边界的切线的切点。
通过这个市场组合与无风险证券之间的组合会形成一条有效边界，即资本市场线，由此线可以推出CAPM模型的公式。

谢谢你的回答。 这是一个复试题目来的，应该会有点关系的{:3_59:}

因为不管消费者的效用偏好如何，持有CAPM中的有效资产都讲是最优选择。

capm中投资者的期望效用函数都是假定为，U=E(X)-0.5*b*var(x), b是风险规避系数，X是投资组合收益。从该式推出来efficient portfolio的， 而推导过程中的FOC第一个式就是capm

既然楼主与6L都这样讲了，看来是有关系的。。。
6L能讲再清楚点吗？
跪求真理。

efficient portfolio上的资产组合都是在同等收益下，风险最小或同等风险下，收益最大的组合

又因为var(w1a+w2b)=w1^2var(a)+w2^2var(b)+2w1w2cov(a,b)，用w1=1-w2替代，再对var(w1a+w2b)求导

令上式求导结果与K点（无风险收益与efficient portfolio的切点）的斜率相等就推出CAPM的公式了

那个假设的期望效用中，X是一个关于市场所有证券的权重向量，直接由拉格朗日推导效用最大化，解出答案会发现期望收益和方差是一个抛物线函数，或者说期望收益和标准差是一个双曲线关系，这个图形就是efficient portfolio。而capm和efficient portfolio的关系相信你明白的

CAPM有10个assumptions， 你说的expected utility的问题可以影响individual risk attitude, capm 假设individual is a risk averse person, try to max expected return and min variance, 有了这个假设，才会有efficient portfolio~