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股票市场是市场经济体系的重要内容，股票投资活动也是国民经济活动的有效组成部分。因此有必要将股票市场和股票投资活动放到整个宏观经济运行的过程中去考察，从宏观的角度找出影响股票市场价格的因素，解释宏观经济变动与股票投资间的关系。
一、宏观经济形势。经济从来不是单向性的运行，而是在波动性的经济周期中运行。股票市场作为“经济的晴雨表”，将提前反映经济周期。总体上，在经济开始繁荣时，人们对未来经济形势持好的预期，从而对公司的利润和发展也有好的预期，投资者开始购入股票是的市场价格上扬；当经济开始衰退时，投资者撤离股市，使得市场价格下跌。GEDP变动是一个国家经济成就的根本反应。GDP增长较快表明国民经济良性发展，企业经营状况较好，企业盈利水平提高，从而推动股票市场上扬；股票市场下跌。但并不是所有情况都如此简单，关键是我们须将GDP与经济形式结合起来考察。
二、通货膨胀。通话膨胀是指一般价格水平普遍持续的上涨。通货膨胀对股票市场的影响较为复杂，一般来说，适度的通货膨胀有利于股票市场上涨。由于人们为了避免损失，将资金投向股票市场，但过高的通货膨胀则已引起股市下跌，主要原因在于企业成本增加，经营恶化。特别是**往往会采取严厉的紧缩政策，对股票市场不利。在通货膨胀时期，那些拥有较大库存产品企业的生产成本是按原来物价水平计算的，而产品却可以按较高的价格销售，企业利润因此而增加，因此通货膨胀对这些企业的股价将产生有利的影响。除了存货因素，对于需大量消耗原材料的企业，由于原材料价格的上涨，可以利用人们收入的表面增加来提高产品价格，一定程度上刺激生产与消费，增加企业盈利，同时促使股票行情上扬。但通货膨胀过度，则会出现不利局面，当出现严重的通货膨胀时，社会经济被扭曲，企业生产成本不断提高，当企业无法通过产品涨价或内部消化加以弥补时，必然导致企业经营恶化，盈利水平下降，导致股票行情下跌。
三、实证分析。我国股票市场经过十余年的发展，已经成为国民经济的重要组成部分，但与发达国家的股票市场相比仍然存在较大的差距，还处于不成熟的发展时期。为了保持经济持续稳定增长，减轻或、银行信用的压力，越来越多的企业需要通过发行股票来筹集资金。为了达到此目标，就需要股票市场外围资金不断流入股票一级市场和二级市场，这需要股票市场在相当长时间内保持稳中有涨的格局。另外，与国外发达的股票市场相比，在我国政策面调控股票市场的体系中，金融手段相对薄弱，行政手段的干预性较强。
2002年之后，我国GDP一直保持较高的增长率，但我国的股市却呈现一片熊市，2004年更是跌破1200点。对于此种情况，我们认为：一是我国股市发展不健全；二是股票市场中普遍存在示范效应和从众心理，当股市下跌之势形成时，大批投资者或资金先后撤离股票市场，从而使股市不下跌。
宏观经济政策市**有意识、有计划的运用一定的政策工具，调节控制宏观经济的运行，已达到一定的政策目标，它是**为了达到一定的经济目标而进行的有意识的干预。宏观经济政策的目标主要有充分就业、价格稳定、经济增长和国际收支平衡。宏观经济政策种类很多，对股票市场影响较大的有：财政政策、货币政策。
一、财政政策分析。财政政策是**依据客观经济规律制定的指导财政工作和处理财政关系的一系列方针、准则和措施的总称。财政政策手段包括：国家预算、税收、国债和财政支出。其中，对股票市场影响最大的是税收政策，这里主要分析税收政策对我国股票市场的影响。
二、货币政策分析。货币政策是指**为实现一定的宏观经济目标所制定的关于货币供应和货币流通组织管理的基本方针和基本准则。货币政策一般分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策。通常，扩张性货币政策有利于股票市场行情的上扬，而紧缩性货币政策将对股票市场产生负面影响。这里主要分析利率对股票市场的影响。
利率变动对股票市场的影响比较明显，利率降低，企业贷款的成本下降，减轻了企业的负担，并且可以促进企业加速资金的周转，从而有助于提高企业的经济效益，反映到上市公司的经营业绩提高上，便成为推动股票市场上的动力。同时，利率降低，使社会总需求扩大，有利于刺激经济的发展，人们的收入会相应提高，因而对股票投资的需求增加，必然会引起股票价格的上涨。此外，由于利率降低，调整了社会投资回报率的基准，是原来的资金从储蓄流向股票市场，人们对股票市场的需求上升，从而导致股票市场价格的上涨。
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