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新茶饮头部品牌喜茶、奈雪的茶相继进行融资。6 月 24 日，报道称喜茶最新一 轮融资即将落定，投资方均为老股东，估值将达 600 亿元。奈雪的茶将于 6 月 30 日登陆港交所，IPO 定价每股 19.80 港元，市值为 340 亿港元，约合人民币 283 亿元。
消费 升级趋势下， 新茶饮赛道扩 容。 近年来，随着国民收入水平提高，居民消 费意愿提升，以及 Z 世代逐渐成为消费主力，现制茶饮市场升级换代。新式茶 饮凭借新鲜优质的配料 ，年轻时尚的 社交空间，轻松 愉悦的茶饮体验 ，受到消 费者认可，成为新的消费潮流和现制茶饮赛道中增长最快的品类。根据《2020 新式茶饮白皮书》预计，2020 年底中国新式茶饮的市场规模超过 1000 亿元;新 式茶饮消费者规模预计突破 3.4 亿人，未来还将持续提升。
高进入 壁垒下，行业 集中度较高， 头部参与者初具 规模。 新茶饮更注重产品品 质及消费场景的跃升， 长期形成的品 牌调性积累了更 高的消费者忠诚 度，使得 中低端品牌自下而上升级并提升客单价较为困难。此外，高端现制茶饮对初始 投资、品牌推广、产品 质控、供应链 管理以及数字化 会员运作能力要 求更高， 进一步强化了进入壁垒。较高进入壁垒下，新茶饮市场连锁化率达到 73.5%，CR5 达到 58%。截止 2020 年末，喜茶拥有门店 690 家，覆盖城市 58 个，按销售额计， 市占率 27.7%，位居行业第一;奈雪的茶共有门店 489 家，覆盖城市 66 个，按 销售额计，市占率 18.9%，位居行业第二。奈雪首创“茶饮+软欧包”搭配模式， 交叉销售下客单价行业最高，同时为休闲娱乐提供“第三空间”，重塑高端茶 饮新体验。
商社 行业投资建议 : 关注1新茶饮头部品牌发展;2龙头酒店在复苏 周期的表 现;3在轻医美和功能性护肤品赛道有布局的国产美妆品牌。 行业复盘:上证综指收于 3607.56 点，周涨幅 2.34%;深证成指收于 15003.85 点，周涨幅 2.88%;中信消费者服务指数收于 14525.1 点，周涨幅 1.91%;中信 商贸零售指数收于 3935.28 点，周跌幅 0.17%。社会服务各子板块涨跌幅依次为: 其他休闲服务 3.29%、旅游综合 3.02%、景点 0.29%、酒店-1.66%、餐饮-2.44%、; 商贸零售各子板块涨跌幅依次为:多业态零售 2.32%、一般物业经营 2.03%、贸 易 1.82%、专业市场 1.25%、百货-0.48%、超市-1.01%、专业连锁-1.16%。
重点报告关注:
《化妆品行业:国产香化如何打造百年企业?》2020-12-07
重 点 推 荐:中国中免、首旅酒店、锦江酒店、科锐国际、同道猎聘、水羊股份 长期 推荐: 中公教育、广州酒家、宋城演艺、永辉超 市、高鑫零售、 老凤祥、 周大生、上海家化、珀莱雅 风险提示:部分地区疫情反弹，经济复苏不及预期，超预期政策。
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