短期菲利普斯曲线表示在预期的通货膨胀率保持不变时失业率和通货膨胀率之间存在的替换关系。其政策含义是在短期中引起通货膨胀率上升的扩张性财政与货币政策是可以起到减少失业的作用的,换句话说,调节总需求的宏观经济政策在短期是有效的。
长期菲利普斯曲线是指从长期来看,工人将根据实际发生的情况不断调整自己对价格水平的预期,使工人预期的通货膨胀率与实际的通货膨胀率一致,这时工人会要求改变名义工资,以使实际工资不变,导致失业率与通货膨胀率不再存在替代关系。在长期,经济社会能够实现充分就业,经济社会的失业率将处在自然失业率的水平,长期菲利普斯曲线为垂直于潜在国民收入的一条垂线。其政策含义是政府应用扩张性政策不但不能降低失业率,还会使通货膨胀不断上升。
长期的菲利普斯曲线是由短期的菲利普斯曲线不断运动形成的,其原因如下:
货币主义者认为,在工资谈判中,工人们关心的是实际工资而不是货币工资。当通货膨胀率不太高、工人还没有形成新的通货膨胀预期的时候,失业与通货膨胀之间存在的替代关系就被称为短期的菲利普斯曲线。随着时间的推移,工人们发觉他们的实际工资随着物价的上涨而下降,就会要求雇主相应地增加货币工资,以补偿通货膨胀给自己造成的损失。由于工人不断地形成新的通货膨胀预期,使换取一定失业率的通货膨胀率越来越高,菲利普斯曲线不断向右上方移动,最终演变成垂直的菲利普斯曲线,这就是长期的菲利普斯曲线。
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