2011年4月第1周证券市场周评(2011年4月6日—4月8日)
2011-4-11
4月6日至4月8日一周,A股震荡上扬,上证综指周涨2.11%,深综指涨1.53%。板块多数收涨,有色、钢铁、煤炭板块涨幅居前;水泥、银行、地产、医药、信息技术等板块亦轮番活跃;食品、饮料板块相对较弱。
本次加息主要抵御宏观通胀预期,流动性紧缩压力已造成A股高估值品种持续调整,因此,此利空应当是在市场预期当中,而蓝筹股估值修复行情受负面影响偏小。本次加息采取存贷款利率对称提升的策略,这有利于银行净息差水平的提升,所以,并没有影响低估值金融股估值修复走势。国际油价已经突破108美元高位,国内成品油价格迟迟没有提升,预计加息之后发改委涨价策略或得以延续,这有利于缓解炼化企业亏损困局,改善石化大型国企的经营业绩。由于受信贷规模控制影响,金融资源有限令民间利率水平大幅提升,而央行为保持公开市场操作工具的有效性也已提升央票利率水平,因此,此次加息策略其实滞后于市场反应,融资需求端已经感受到借贷成本的提升。息差水平的提升将吸引更多国际套利资金博弈人民币升值预期,国内出口恢复增长的预期依然存在。当然,利率水平持续提升对于楼市将是重要利空,持有成本的增加将限制投资需求的增加,而楼市趋淡或有利于流动性重返A股市场。
成品油提价紧随加息政策出台并不出乎市场预期,输入性通胀压力或促发宏观面新一轮涨价潮,然国家抗通胀的决心并没有改变,数量化调控措施仍可能出台,由此导致的金融资源不合理配置将影响A 股行情运行格局。从目前来看,蓝筹股趋于活跃而成长股相对沉寂的市场局面或仍将延续,对于股指来讲,3000 点有望成为后市行情低点。成品油价格上涨为成本推动型通胀的重要理由,然而,宏观面流动性相对过剩的特点容易将成本推动型通胀演变成需求拉动型通胀,这也是发改委抗通胀政策主要作用对象,因此,可以预计到上**业提价冲动或不会马上传导至下游终端,中间产业链消化成本上涨压力的可能性较大。在面临宏观调控和成本上行双重压力的背景下,投资者追捧成长性的热情降低,而囤积在房地产的大量资金和源源不断的海外热钱参与A 股市场的概率依然存在,其中选择低估值蓝筹股不乏是一种可选的“防御策略”。
尽管欧债危机隐患尚未解除,然欧洲央行如预期中升息,反映国际通胀压力已经受到广泛关注。原油、黄金期价继续上行理由中既有地缘政治因素,也有量化宽松货币政策的影响。量化宽松作用下通胀仍在扩散趋势当中,越来越多的经济体将针对其采取相应措施,国际流动性泛滥局面或在年底有所改观。
二、要闻点评
(一)监管动态
1. 监管关口前移 发行审核新增问核程序。中国证券报4月7日消息,中国证监会有关部门负责人6日表示,证监会已建立保荐代表人聆讯制度和未通过发审会审核项目的签字保荐代表人问责机制。同时,在发行审核过程增加问核程序,将监管关口前移,将所有保荐项目纳入监管范围。
(二)市场动态
1. 基金三年半盈利总额逾千亿元。中国证券报4月6日消息,报告显示,根据2007年三季报(基金业开始执行新会计准则)至2010年年报数据,基金整体盈利总额达1010.84亿元,同期上证指数则下跌26.5%,表明基金在中长期较好地实现了“在控制风险的前提下实现长期稳健回报”的投资目标。
2. 胜景山河再上会 能否上市6日见分晓。证券时报4月6日消息,中国证监会4月2日发布公告称,决定于4月6日召开2011年第60次发行审核委员会工作会议,审议湖南胜景山河生物科技股份有限公司“首发会后事项申请”。
3. 创业板高管2010减持大调查 套现金额达20亿元。证券日报4月6日消息,据数据统计,在创业板公司发布的持股5%以上的高管、股东和机构坚持的公告中,有27家上市公司涉及流通股减持,其中涉及高管减持的有8家,高管套现与发起人股东套现合计金额高达20亿元。
4. 证监会撤销胜景山河IPO核准决定。中国证券报4月7日消息,中国证监会有关部门负责人6日宣布,证监会决定撤销胜景山河首次公开发行股票的核准决定,要求胜景山河按照发行价并加算银行同期存款利息返还证券持有人。
5. 上市公司首季业绩“报喜”多 72家公司有62家预告业绩同比增长。上海证券报4月8日消息,年报尚未披露完毕,上市公司2011年首季的业绩已成为新焦点。6日,预告一季报业绩大幅增长的氯碱化工、江西水泥等个股市场表现抢眼,掀起了首季业绩预告的小高潮。