看涨与看跌期权之间的平价关系告诉我们，股票、看涨期权、看跌期权、零息债券中任意三者组合在一起可以等同于剩下的第四者

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看涨与看跌期权之间的平价关系告诉我们，股票、看涨期权、看跌期权、零息债券中任意三者组合在一起可以等同于剩下的第四者。那么当市场上不存在直接的看跌期权时，投资者可以通过怎样的组合合成看跌期权？

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关键词：看跌期权 在一起 等同于 不存在 投资者

投资者可以通过如下操作来合成看跌期权：购买一份与欲合成的看跌期权具有相同的到期日和相同执行价格X的看涨期权，同时购入一张与期权到期日相同、到期支付期权执行价格X的零息债券，再卖出一份股票。