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摘要翻译：
对四个股票市场指数（包括恒生指数、深证成证指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数）在单个交易日内的日内细节数据进行多重分形分析和广泛的统计检验，以检验指数（而不是收益率）是否具有多重分形性。我们发现，对于所有交易日和所有指数，质量指数$\tau(q)$是线性的，奇点$\alpha(q)$接近于1。此外，我们发现有力的证据表明，原始数据集的缩放行为与洗牌后的时间序列的缩放行为无法区分。因此，所谓的股市指数日内多重分形只是一种幻觉。
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英文标题：
《Multifractality in stock indexes: Fact or fiction?》
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作者：
Zhi-Qiang Jiang, Wei-Xing Zhou (ECUST)
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最新提交年份：
2007
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分类信息：
一级分类：Quantitative Finance 数量金融学
二级分类：Statistical Finance 统计金融
分类描述：Statistical, econometric and econophysics analyses with applications to financial markets and economic data
统计、计量经济学和经济物理学分析及其在金融市场和经济数据中的应用
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一级分类：Physics 物理学
二级分类：Physics and Society 物理学与社会
分类描述：Structure, dynamics and collective behavior of societies and groups (human or otherwise). Quantitative analysis of social networks and other complex networks. Physics and engineering of infrastructure and systems of broad societal impact (e.g., energy grids, transportation networks).
社会和团体（人类或其他）的结构、动态和集体行为。社会网络和其他复杂网络的定量分析。具有广泛社会影响的基础设施和系统（如能源网、运输网络）的物理和工程。
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英文摘要：
Multifractal analysis and extensive statistical tests are performed upon intraday minutely data within individual trading days for four stock market indexes (including HSI, SZSC, S&P500, and NASDAQ) to check whether the indexes (instead of the returns) possess multifractality. We find that the mass exponent $\tau(q)$ is linear and the singularity $\alpha(q)$ is close to 1 for all trading days and all indexes. Furthermore, we find strong evidence showing that the scaling behaviors of the original data sets cannot be distinguished from those of the shuffled time series. Hence, the so-called multifractality in the intraday stock market indexes is merely an illusion.
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PDF链接：
https://arxiv.org/pdf/0706.2140
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