上市公司机构交叉持股
指标说明
在季度层面保留持股数量与流通股股数之比不低于5%的机构投资者,如果这一机构投资者在同季度对同行业的其他企业持股比也不低于5%,则说明该企业存在机构交叉持股。其中,以5%作为股权门槛的依据有两点:一是在中国5%表示重大股权变动警示线;二是国外文献普遍认为股东持股比超过5%可能对企业的经营决策产生重大影响。 行业分类按照证监会2012年分类标准,非制造业保留一级代码,制造业保留二级代码。CrossOwn表示机构交叉持股,采用四种方法进行度量
- CrossDum,如果企业存在机构交叉持股现象,则取值为1,否则为0;
- LnNumCon表示交叉平均企业数,定义为对每家企业,与其同季度同行业的机构交叉持股企业平均数量加1取自然对数;
- LnAvgNum表示交叉平均持股比,定义为对每家企业,与其同季度同行业的机构交叉持股企业中,机构平均持股比加1取自然对数;
- TotalCross表示 总交叉持股比,定义为对每家企业,所有交叉持股机构投资者在该企业的持股比例之和。
参考文献
[1]周泰云, 邢斐, 姚刚. 机构交叉持股对企业价值的影响[J]. 证券市场导报, 2021.
计算结果
A股上市公司2003-2020年
材料下载
- Stata处理代码.do
- 机构持股明细表.dta
- 机构交叉持股对企业价值的影响_周泰云.pdf
- 结果.dta
- 结果.xlsx
- 资产负债表.dta
补充内容 (2023-4-24 17:36):
https://bbs.pinggu.org/thread-11124972-1-1.html 2021年版本