最近人民银行分批、均衡向财政部上交1万亿元人民币利润,向财政上交利润,其他中央银行比如美联储也做过类似的事情,没有什么特别。作为一个非盈利组织的中央银行,为什么会产生利润呢?要知道中央银行利润的来源,就需要知道中央银行怎么创造货币。中央银行是通过创造货币产生利润的,由于中央银行创造的是债务货币,中央银行的利润是非中央银行的债务。
现代货币是银行债务货币,现代货币理论认为,银行债务货币受“税收驱动”,债务货币只能受债务驱动,不可能受税收驱动。债务货币是否“国定”、受税收驱动是个理论问题,讨论来、讨论去意义不大。银行债务货币受债务驱动合乎逻辑,债务驱动债务。
中央银行以购买的方式创造银行债务货币,以卖出的方式创造银行债权,中央银行的利润是中央银行的债权。中央银行买入外汇,中央银行借记外汇资产,贷记中央银行债务,中央银行债务是法定储备金或者超额准备金,利率小于1.65%,在汇率不变的条件下,外汇证券的收入大于1.65%部分,就会形成中央银行的利润。购买债券和购买外汇产生利润的原理相似,不再重复。中央银行还有一种买卖产生利润,中央银行买入商业银行的资产,然后将商业银行的资产卖还给商业银行,买卖差价形成中央银行利润。
必须指出的是:货币不是印出来的,也不是发行出来的。货币都是银行购买创造的,购买是银行创造货币的惟一方式,中央银行购买创造中央银行债务货币,中央银行债务货币又叫基础货币。商业银行购买创造商业银行货币,商业银行货币又叫派生货币。
知道中央银行货币是中央银行债权后,就知道中央银行怎么将自己的债权转换为财政部的债权。
第一种方式:增加基础货币。借记财政部债权-财政部在中央银行存款,贷记中央银行债务。财政部增加的1万亿元记为增加中央银行存款,当财政部由于财政支出将中央银行存款转换成商业银行存款时,贷记财政部在中央银行存款,借记商业银行存款,同时,借记商业银行存款准备金,贷记中央银行债务或者债权。
第二种方式:冲销到期国债,不增加基础货币,不影响货币。借记财政部国债,贷记中央银行债权-国债,中央银行资产、负债同时减少1万亿元人民币,财政部减少1万亿元债务。
烟草公司上交利润简单,烟草公司不能购买创造债务货币。烟草公司上交利润时,借记财政部银行存款,贷记烟草公司银行存款,同时,银行借记烟草公司吸收存款,贷记财政部吸收存款。
必须注意的是:人民银行进行的是买卖活动,烟草公司进行的是交换活动。人民银行以买卖的方式创造中央银行债务货币,烟草公司以交换的方式收入、支出银行债务货币。
烟草公司上交利润和人民银行上交利润完全不同,烟草公司上交利润不会影响货币总量,人民银行上交利润会增加或者减少货币总量。