【独家发布】【论坛首发】国际油价到达百元时代,低迷市场投资机会何在,新能源车逢低布局良机?

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工银瑞信国证新能源车电池ETF投资价值分析：动力电池装机翻倍，景气板块迎逢低布局良机
国信证券张欣慰,王蔚祺
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（以下内容从国信证券《工银瑞信国证新能源车电池ETF投资价值分析：动力电池装机翻倍，景气板块迎逢低布局良机》研报附件原文摘录）
　　核心观点
　　2021年全球新能源乘用车和动力电池市场增长翻倍。2021年全球新能源乘用车销量650万辆，同比增长108%；中国新能源乘用车销量达到298.9万辆，同比增长169%，全年新能源车渗透率达到14.8%。预计2022年国内新能源车销量550万辆，同比增长56%；全球新能源车销量985万辆，同比增长53%。2021年全球动力电池装机量296.8GWh，同比增长102.2%。
　　动力电池是电动车最核心部件：新能源汽车上游环节主要包括锂电池/电机等的原材料；中游环节主要包括电池、电控、电机及其他零部件。动力电池是电动车最核心、价值量最大的零部件，根据不同车型，成本占比可以达到42%。锂电池产业链上游为原材料资源的开采、加工，中游主要包括锂电池材料生产企业和锂电池厂商，下游主要是锂电池的应用领域。
　　全球锂电池市场潜在空间巨大：《“十四五”新型储能发展实施方案》方案指出，到2025年新型储能具备大规模商业化应用条件，电化学储能技术系统成本降低30%以上，并开展钠离子电池、新型锂离子电池等储能技术开发。预计未来4年全球动力电池装机量年复合增速达44%，2025年全球锂电池需求量预计达1786GWh。
　　近四个月以来回调幅度达26%，配置价值凸显。截至2022年3月23日，自2015年以来国证新能源车电池指数累计上涨345.32%，自2021年11月30日高点以来回撤幅度达到25.95%，当前PE指标为73.43倍，处于2015年以来的74%分位点。
　　国证新能源车电池指数投资价值。国证新能源车电池指数（980032.CNI）发布于2015年2月17日。行业分布相对集中，电新行业权重占比最大：电新和基础化工行业权重分别为33.31%和22.13%。成分股平均市值接近沪深300指数，十大重仓股权重占近7成：成分股平均市值为1233亿元，略低于沪深300指数的1576亿元。前十大重仓股权重占比69.55%，权重股有宁德时代（14.43%）、比亚迪（12.80%）、恩捷股份（7.69%）、赣锋锂业（7.33%）、华友钴业（7.22%）、亿纬锂能（6.76%）。成分股数量减少到30只，电池制造权重增加：自2021年12月起，由于编制规则变动，指数成分股数量由原来的50只变为30只；十大重仓股保持不变，权重之和由60.87%上升到69.66%；电池制造所占的比重从45.96%变化为48.62%，增加了2.66%。成长性好，盈利能力强：2020年营业收入为6523.47亿元，相比2019年同比增长171.86%，净利润近三年复合增长率达到57.62%。指数业绩长期表现较好：2015年01月01日至2022年3月23日期间，国证新能源车电池指数年化收益为22.95%，年化夏普比率为0.74，业绩表现优于主要宽基指数。
　　工银瑞信国证新能源车电池ETF（159840）。基金成立于2021年8月5日，基金经理为刘伟琳女士。截至2022年3月23日，工银瑞信基金在管ETF产品28只（未统计联接基金），合计规模为137.58亿元。
　　风险提示：市场环境变动风险，本报告基于客观数据，不构成投资建议。
新能源汽车2022年3月底深度研报14篇.rar (10.9 MB, 需要: 10 个论坛币) 本附件包括：

• 20220322-红塔证券-交通运输：疫情、油价、空难三重冲击，航空业持续承压.pdf
• 20220323-浙商证券-交运社服行业2022年一季报前瞻：疫情冲击+油价走高，出行板块Q1业绩承压.pdf
• 20220324-东海期货-能化产业链日报：库存减少叠加黑海码头关闭，油价继续上涨.pdf
• 20220324-国信证券-工银瑞信国证新能源车电池ETF投资价值分析：动力电池装机翻倍，景气板块迎逢低布局良机.pdf
• 20220324-太平洋-三花智控-002050.SZ-三花智控2021年报点评：新能源汽车业务高速增长，原材料阶段承压.pdf
• 20220324-天风证券-交通运输行业专题研究：高油价影响航空复苏吗？.pdf
• 20220324-中信建投期货-贵金属早报：美国加码对俄制裁 油价上涨带动金银.pdf
• 20220324-中信期货-贵金属策略日报：原油价格续涨，衰退预期支撑贵金属.pdf
• 20220325-东方证券-江海股份-002484.SZ-业绩符合预期，充分受益新能源趋势.pdf
• 20220325-东海期货-能化产业链日报：交易成本不断抬高，油价抬升显现疲态.pdf
• 20220325-东吴证券-海晨股份-300873.SZ-从3C电子到新能源汽车再到家电行业，供应链物流龙头价值显著低估.pdf
• 20220325-民生证券-电力设备及新能源：储能政策点评-南网拟提高调峰补偿标准，助力独立储能快速放量.pdf
• 20220325-万联证券-三花智控-002050.SZ-点评报告：汽零业务高速发展，新能源车热管理空间广阔.pdf
• 20220325-国信证券-江海股份-002484.SZ-新能源市场需求旺盛，三大类电容增长可期.pdf

2022-3-26 13:31:30 上传

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