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2022年一季度已结束。在疫情本该走入低潮，经济逐步恢复之际，却因俄乌冲突引发全球市场剧烈波动，大宗商品供需变化引发能源价格飙升，由此造就了一季度“商品称王、股债双杀、全球通胀”局面。全球经济形势不容乐观，国内市场也面临着严峻的承压考验，下行行情正在持续。
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面对复杂的投资环境，一季度行情更是波诡云谲。对此，Choice数据通过对一季度市场大事件、股市、商品等指标变化，为大家梳理过去三个月市场变化情况。
一：主要大事件
2022年一季度主要大事件与市场变化联系紧密，我们通过这七件事来看看它们对市场的影响。
1月LPR报价出炉
1月17日，LPR报价出炉：1年期下调10个基点，5年期下调5个基点。中国1月1年期贷款市场报价利率（LPR）为3.7%，预期为3.7%，上月为3.8%。5年期LPR为4.6%，预期为4.55%，上月为4.65%。
受政策影响，当日10年期国债期货上涨0.05%，5年期国债期货上涨0。14%。央行降息是为应对经济压力、实体经济融资需求减弱，是货币政策支持经济稳增长的重要工具。此次降息10个BP，力度不小，是央行加大市场逆周期调节的体现。
举办北京冬奥会
2月4日至2月20日，北京冬奥会在京举行，中国代表团取得9金4银2铜的好成绩。冬奥会举办期间，冬奥概念股火热，雄帝科技、元隆雅图、金一文化等领衔涨幅榜单。
北京冬奥会的举办，提高人民对冰雪运动的热情与参与度，弘扬中国优秀文化，同时还拉动区域经济、增加就业、完善基础设施建设，促进冰雪服饰、运动装备、数字科技应用等产业经济发展，推动京津冀协调发展。
东数西算超级工程
2月17日，国家发展改革委等部门联合印发文件，同意在京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏启动建设国家算力枢纽节点，并规划了10个国家数据中心集群。
实施东数西算，有利于推动国家地区数据中心合理布局，实现供需优化、互联互通、绿色集约。就近使用西部丰富绿色能源，实现东西部资源合理配置，推动东西部地区共同发展。同时通过算力枢纽和数据中心集群建设，带动上下游产业发展。
俄乌冲突爆发
2月24日，俄罗斯总统普京周四授权在乌克兰东部展开军事行动。黑天鹅来袭，股市大跌，汇市波动，能源价格暴涨，黄金等避险资产则一度大涨。
俄乌冲突爆发与不断升级，深刻地改变着当前世界经济政治格局。与此同时美欧国家高举制裁大棒，对俄罗斯进行金融、经济、服务等全面制裁。这也导致国际大宗商品价格暴涨，多国陷入粮食危机，通货膨胀与经济滞涨局面并存，全球化面临着严峻的挑战。
全国两会召开
3月4日至3月11日，全国两会在京顺利召开。3月12日，新华社受权播发《政府工作报告》，李克强总理代表国务院在十三届全国人大五次会议上所作的《政府工作报告》提出，今年发展主要预期目标是：国内生产总值增长5.5%左右。
全国两会顺利召开，收集了广大人民所反映的信息和要求收集和整理，反馈给党中央。在政府工作报告中，总理回顾了去年工作成果，制定今年预期目标，安排今年重点工作。通过多项政策，促进2022年经济稳发展和改善人民的生活水平。
刘鹤主持金融委会议
3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。全力落实中央经济工作会议精神和全国“两会”部署，统筹疫情防控和经济社会发展，保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行。
当下金融市场与经济形势正面临严峻的挑战，召开金融委会议，有利于对当下市场有明细判断，出台对市场有利的政策，切实振作一季度经济。也有利于及时回应市场热点问题，协调金融管理部门，保持政策预期的一致性和稳定性。
二：A股下跌
2022年一季度，A股走势持续下行，行情表现低迷，市场回撤较大。截至3月31日。上证指数累计下跌10.65%，深证指数累计下跌18.44%，创业板指数累计下跌19.96%。
根据一季度沪深指数变化情况可看出，自乌克兰危机以来，1月份A股持续下跌；2月份，A股市场整体平稳，两大指数略有上涨；3月份，随着国际局势恶化，美联储宣布加息25个基点之时，沪深指数已连续下跌半月。
数据来源：Choice数据
彼时，一季度市场尽管在交易投资方面依旧保持着活跃状态，两市总成交额超58万亿元，日均成交额超1万亿元。
但各项数据显示，市场下跌的整体行情已成大势。在主力流动情况统计方面：一季度主力净流出金额共计1.5万亿元。58个交易日中，净流入金额只有6次，其余交易日主力金额均为净流出。
数据来源：Choice数据
与此同时，A股总市值一季度缩水接近10%。截至3月31日，A股上市公司总数4770，总市值约为89.08万亿。相比2021年四季度末，一季度总市值缩水接近10万亿。
数据来源：Choice数据
行业赛道涨幅：一季度中31个申万一级行业（2021）中，只有煤炭、房地产、综合、银行四个传统赛道实现了逆势增长，其中煤炭行业涨幅达到22.63%。而热门赛道电子、国防军工、汽车等行业则领衔跌幅排行榜，跌幅共计27个行业。
传统赛道逆势增长如煤炭行业等，一方面受国际能源价格飙升因素，另一方面这些行业本身具备周期性特点。
数据来源：Choice数据
沪深融资融券余额：一季度沪深合计余额数据变化，基本与大盘指数吻合。融资融券余额减少，表明了投资者对一季度市场并不看好。
- 融资融券余额指的是每天投资者融资买入与归还贷款间差额的累积。融资融券余额实际上是融资余额和融券余额的总称，融资余额指的是融资买入的股票额与每天偿还融资额的差额。融券余额指的是融券卖出额与每天偿还融券额的差额。
数据来源：Choice数据
北向资金：一度被作为市场投资的风向标，一季度北向资金总计净卖出243.28亿元。
由Choice数据统计可看出，大盘指数大跌，北向资金也大幅流出，其走向基本与上证指数一致。
数据来源：Choice数据
三：商品“称王”
在俄乌地缘冲突影响下，一季度大宗商品暴涨，价格持续走高。主要商品指标几乎全部上涨，资产价格上涨，全球通货膨胀持续。
其中金属市场“妖镍”最引人注目，LME镍一季度期货收盘价暴涨55%，创十年来的季度最大涨幅。
而大宗商品指数【CRB现货指数】走势显示：除纺织行业指数，其余行业指标均呈上涨态势，尤其是金属行业指标，一季度涨幅高达10.36%。
数据来源：Choice数据
- CRB是依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数。CRB指数包括了核心商品的价格波动。它能比较好的反映出生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数（CPI）的变化，是一种较好反映通货膨胀的指标，CRB指数在一定程度上反映着经济发展的趋势，与经济波动同样也具有较强的趋同性。
能源供给中，原油价格表现尤为瞩目。
一季度美国WTI原油价格上涨13.70%，3月23日，美国WTI原油价格飙升至114.96 （美元/桶），创21世纪以来历史新高。此外，避险资产黄金一季度上涨6%......
数据来源：Choice数据
整体而言，一季度国内能源商品期货几乎全线上行。铜、铝、镍、焦炭、动力煤等涨幅明显。其中镍期货结算价涨幅高达46%。
数据来源：Choice数据
农产品期货同样在一季度因俄乌冲突快速上涨。黄大豆、豆粕、豆油、棉花、棕榈油、小麦等主要商品指标价格靠前，部分农产品价格创历史新高。
数据来源：Choice数据
俄罗斯和乌克兰同属世界农作物生产大国。俄罗斯是世界第二大小麦出口国，而乌克兰出口的玉米与小麦出口均占全球10%以上。
在俄乌地缘冲突影响下，多国农产品供应链受到影响。十余家国际援助和慈善类组织5日警告说，受乌克兰危机等因素影响，西非地区正面临十年来最严重的粮食危机。
图片来源：新华社
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