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雷达卡
衡量企业投资效率的指标有什么？净资产收益率还是市盈率？它们之间有什么关系？可以分析一下。由于净资产收益率等于每股收益除以每股净资产，市盈率的倒数等于每股收益除以每股股价。他们之间相差的为一个系数叫市净率。一家公司的净资产收益率达到10%，我们说这家公司是否是一家好公司，也许是，但是如果你以市净率3倍去购买，那么，相对来说，你所付出的净资产收益率只有3%。
如何去评价一个一家公司？如何衡量投资的安全性？是看它能不能分红？能不能赚钱？有没有赚钱的潜力？有没有吸引力？有没有人看上眼？公司的业绩是大起大落还是稳定增长？还是价格是否合理？
通过股票投资赚钱方式无非两种，一是通过分红，二是通过股价上涨。分红率的高低一方面取决于公司能赚多少钱，通常是不能突飞猛进的，另一方面取决于买进股票的价格。对于稳定经营的公司，很多公司的每股分红是稳定的。因此分红率高低主要取决于买入价格。如九阳股份，每股分红0.6元，10元买入就是6%。
而股价的上涨取决于什么？一方面取决于公司赚钱能力的不断提升。主要体现在公司每股收益的年增长率上。另一方面取决于市场的整体估值和对对行业的估值。估值高低通常是不可测不可控的。而每股收益的提升有时是可测的。每股收益的提升，一方面取决于行业的属性，包括行业的前景和行业政策，另一方面取决于公司的经营能力。公司的经营能力要去分析公司的优势、公司的规模、公司的生产成本、公司的差异化战略实行的是否好、公司对财务资源的控制能力、公司的销售能力、公司产品的市场占有率、市场对公司产品的认可程度。行业发展空间的大小和渗透率决定了公司的最大收益和最大增长空间。如新能源汽车是一个新的行业，现在发展火热，快速增长供不应求。这时，拥有资源，独特的和稀缺的公司就会占据优先。行业和产业的壁垒、公司的能力壁垒、资源壁垒，以及产品的供求状况都会影响到公司短期和中期的盈利能力，如天齐锂业锂矿资源的供不应求。
无论是哪种情况，买入价格的高低，都决定了最终收益的安全性。股价的上涨和下跌是由很多因素决定的，通常是很难预测的。但是其中也有稳定的因素，像稳定增长型公司的分红和增长率。讲究投资安全，我们能控制的变量就是买入的价格，也就是所说的安全边际。
需要知道的是因为复利的作用，高速增长是一个不可持续的游戏。如公司现在的利润是1亿，每年增长20%，他不可能稳定增长20年,否则它的利润将达到38亿之多，只有顶级公司才可能达到。
市场的估值可以用市盈率来衡量。市盈率往往和增长率相关，快速增长的公司，它的市盈率会高，因为每股收益的增长，会使得收益追上股价使市盈率降低，从而使股价显得不那么贵。但也说明了目前的股价已经透支了未来多年的成长。10倍的市盈率代表以公司当期的收益10年收回成本。如果收益每年增长20%的话，如果市盈率不变，股价就会增长20%。相当于一年挣了20%。因此，如果当期市盈率不很高的话，这样的股价上涨还是靠谱的。
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