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“见微知著”系列第32期：伴随疫情加快扩散，多地强化疫情管控，对线下消费活动的影响增强、对人流的影响明显大于物流；地产链及出口表现依旧低迷。
多地强化疫情管控，对线下消费活动的影响增强、对人流的影响大于物流
全国疫情快速扩散，影响地区明显多于4月疫情，但受疫情影响地区的GDP占比低于上轮。目前全国单日新增感染人数已超3.9万人、超过4月全国性疫情单日新增感染高点；上轮疫情受影响的地区更多集中在东部，累计感染超5000人的地区包括上海、吉林等5个地区，感染人数前9个地区GDP占比达47%；但本轮疫情广东、重庆、新疆等9地累计感染超5000人，GDP占比为30.3%。
疫情扩散风险加大下，部委要求尽快遏制疫情扩散蔓延，多地强化疫情管控措施。本周国务院联防联控召开发布会，相较之前表态，本轮表态更注重强调“坚决克服麻痹松懈心理”、“该管住的要坚决管住”。北京、上海等多地执行“三天三检”；同时多地根据疫情形势强化管控措施，比如：上海要求抵沪不满5天者不得进入餐饮等公共场所，广州多区经营场所暂停营业、严格限制人员流动。
疫情管控措施强化对部分地区物流影响有所增强，但物流总体回落幅度不及4月疫情。本周高速公路货车通行明显回落、较上周下降4.2%，各省高速公路关停服务区占比提升至0.7%、但远低于4月的26.4%；全国整车货运流量较前周回落1.6%，受疫情影响较大地区回落显著，重庆、湖北分别较前周回落25%、16%；相较而言，本轮疫情货运流量回落有限、下降9%、回落幅度低于4月的39%。
相较之下，疫情散发对人流的影响更为显著，跨区、市内人员流动明显回落。本周，全国样本城市地铁客运量较上周下降12%，各线城市出行恢复强度延续低迷、近两周回落2.4个百分点，11月各线城市商圈客流恢复强度明显回落，全国迁徙规模指数较上周下降8.3%、仅为去年同期的70%。人流回落进一步拖累线下消费，代表连锁餐饮全国流水恢复强度延续低迷、仅为去年同期水平的59%。
工业生产活动分化，上游投资需求、地产销售持续走弱，外贸活动加快回落
工业生产活动有所分化，上游投资需求持续走弱。本周全国高炉开工率较上周回升0.7个百分点至77%，沥青开工率止跌回升、较上周增加1.4个百分点至46%，但水泥开工较上周下降0.6个百分点至45%；但建筑钢材成交较上周下降7%，钢铁表观消费量较上周减少5%，水泥出货较上周下降7个百分点至55%。
地产销售延续低迷下，融资利好政策频出，但政策加码的落地效果仍需跟踪。11月30大中城商品房成交同比回落21%、较10月同比降幅走扩1.6个百分点，二线城市降幅走扩6.7个百分点拖累整体表现。地产低迷下，政策支持力度进一步加大，11月21日央行表示向商业银行提供2000亿元免息再贷款，11月24日“金融16条”正式出台，六大行对房企信贷融资授信总额度已超1.2万亿元。
八大枢纽港口空箱回流同比增长、出口集装箱运价持续下行、韩国出口显著回落，均指向11月外贸活动或加快走弱。11月中旬，八大枢纽港口外贸集装箱吞吐同比增长5.2%，其中空箱回流同比增长、外贸重箱同比下降；本周美西、欧洲航线出口运价指数较上周回落4.6%、8.7%；11月中上旬韩国出口回落16.7%。
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