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我见我思－债多不愁的美帝
· 2011-08-01
· 中国时报
· 【吕绍炜】
为了提高举债上限，美债是否违约一事，引发全球关注。各国股市跌的跌，美元贬，就是美国国债不怎么跌。各方紧张忧虑。不过，只有老美自己好整以暇，国会、白宫慢慢搓。美国真是把债多不愁的真理发挥得淋漓尽致。
美国国债年年增加，从ZF到民间，大家都以借钱消费为乐，民间储蓄率在金融海啸前，还是负值哩；美国ZF举债上限，在过去十年，也已多次调高。不过，全球不以为意，还挺高兴美国「提供全球经济成长动能」。
过去调高举债上限，无声无息；这次，因为两方闹僵，国会与白宫一直未能达成协议，才让所谓「美债违约」忧虑上升。其实，这次的情况与过去没有太多不同─美国ZF一样是债台高筑、年年预算赤字毫无减缓迹象；但美国也一样是全球第一大经济体，是政治、经济、军事「三位一体」的唯一霸权。虽然ZF负债了十四兆多美元，但每年的国内生产毛额也有十四兆多美元。只要老美有意还债，这里砍一点预算、那边加一点税，美债要违约，也难。
而更让全球债权人难为情的是：如果老美真要耍赖、违约，还真拿它没办法。美国可不是希腊那个小国，各国能以各种方式逼迫其就范；对希腊而言，是否能拿到纾困金可真是国家经济存亡关键，举国忧心、冲突不断。
但老美则是好整以暇，啥都不怕。放眼全球，美国还是超强，美国还是最佳的资金避风港；美债还是市场最庞大、流动性最佳的投资标的。美国最大的债权国、手上持有一．一兆美元国债的中国大陆，纵然在金融海啸后就警觉到美债还是有风险，一度减少持有额度到八千亿美元上下。但几年下来，持有的美债还是逐步上升，因为，实在没有太多选择。坦白说，美债是否会违约，中国官员受到的「惊吓」指数，一定远高于美国。
虽然世界银行警告说美国不早日达成协议，是在「玩火」、「会导致市场大灾难」，不过，就像美国搞ＱＥ2（第二波量化宽松）一样，灾难是你们大家一起承担，只要对我有利即可。虽然白宫摆出努力协商状，但实际上大家都不怎么焦虑。
很难想象美国这样的超级强权与经济大国，竟走上国债违约一途，市场上的信心即来自于此。但事实上，这么庞大的债务，不违约是根本难以还清。债务国采违约方式有个好处─减轻债务负担、早日离开债务泥淖；对债权人而言，也是一种「市场惩罚」，为自己当初「识人不明」、随便借钱给人的行为，受到惩罚。以此来看，希腊其实就该部分违约，否则八辈子也还不了钱；冰岛就是扎扎实实的赖掉一些国外债务，才能逐渐恢复元气。
老美是大国，不好意思搞这种公然违约，不过，搞「隐性违约」，倒是可行。美债都以美元计价，因此，让美元好好贬值一番，或是让通膨拉高，都是有效却又隐形式减轻债务的好办法。老美其实就已经这样干了！即使如此，大家还是照买美债不误。
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