本周关注
(1)2011年7月份,沪深300指数下跌2.37%,食品饮料行业指数上涨8.15%,食品饮料板块超额收益为10.52%,在23个一级行业中排名第1。
2011年度累计超额收益为12.23%,其中啤酒、白酒、葡萄酒、乳制品分别获得超额收益24.5%、19.1%、10.2%、0.68%。
(2)统计局最新公布了1-6月份行业的经济效益数据,我们测算了2季度的数据。2011年2季度白酒行业销售收入、利润总额同比增长39.5%、44.3%。
啤酒同比增长22.2%、43.1%。葡萄酒同比增长26.0%、55.5%。黄酒增长15.6%、42.6%。对比啤酒、葡萄酒、黄酒其它酒种,白酒行业的2011年2季度收入、利润增速最快。
(3)白酒,精选个股、且战且退。我们现在仍最看好白酒行业,看好二线白酒的成长性,古井、汾酒、沱牌的复兴有共性,受益于曾经十分庞大的消费群体。最看好山西汾酒、古井贡酒、贵州茅台、泸州老窖,适当关注沱牌曲酒。但现阶段我们对白酒行业的看好程度相对于1个月前有所下降,1-7月已经获得累计超额收益为19.1%,短期内向上的空间减小。
(4)啤酒行业成本压力开始减轻,进口大麦价格持续两个月回调,投资机会渐行渐近。看好青岛啤酒估值修复的机会。
风险提示
宏观经济下滑、2011年白酒下半年行业的利润增速可能放缓。
(具体内容请见附件)
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