1. 8月农业板块走势回顾
8月(截止8月31日),农业板块涨幅为-0.92%;沪深300指数涨幅-4.22%,农业指数跑赢沪深300指数3.3个百分点。
2. 粮食价格:11/12年全球供求不宽松,国内粮食在成本推升下预计价格保持温和上升
USDA8月报告下调11/12年度末玉米和大豆库存,预计11/12年全球小麦、大豆、玉米和大米的库存消费比分别为27.98%、23.23%、13.18%和21.51%,仍然处于低位。
国内粮食种植的成本逐年提升,在种植成本的推升下,国内粮食价格温和上涨,预计11年粮食价格上升幅度10-15%。
3. 生猪价格反弹
生猪、能繁母猪存栏继续回升;9月随着进入中秋、国庆双节,猪肉价格将继续反弹;从生猪养殖周期看,我们预计到明年春节前后,猪价这轮的高点真正出现。
4. 水产品价格回升,糖价震荡,番茄酱、苹果汁价格平稳
8月,水产品市场价格继续回升,糖价涨势趋缓。番茄酱、苹果汁继续呈平稳走势。
5. 农林牧渔行业9月投资建议
维持行业"增持"评级。从子行业看,生猪补栏将拉动饲料需求,带动饲料行业景气继续回升,建议关注饲料行业;随着水产品消费旺季,建议继续关注海产养殖业的回升;下半年生猪价格仍维持高位,继续关注畜禽养殖行业。
6. 行业风险
自然灾害、突发事件;疫病、污染事件等因素带来的风险。
(具体内容请见附件)
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