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雷达卡
新宏观：贷款创造存款是一种学术新潮，颇有市场，但也可能是对货币循环的黑洞无法解释而做的替代品。您认为贷款创造存款，还是相反？存款与贷款必然是同步的吗？一旦明晰，那么，M2、债务的形成机制真相也就明了了，意义重大。
评判标准，不是教科书，也非权威名人，而是现实解释力。
赵建：复式记账会计分录是同步的，贷款创造存款也就是广义货币没错，央行创造的是基础货币。
新：贷款离开银行系统呢？
赵：你可能没干过银行，建议去贷一笔款，然后跟银行的人聊聊。
新：贷款当然可以先暂存银行，但也只是活期，马上要支付出去的，很多要发工人工资的，工人会取现消费。我做财务5年。
赵：就记住一点，整个商业银行在货币流转过程中，只是记账，到最后才在央行的结算系统扎差。如果头寸平了，基本不会动用准备金，也就是基础货币。
你还是不太懂。以后交流吧。
新：如果挤兑呢？因挤兑而破产的商行怎么扎平？如何记账？
赵：挤兑是现代货币体系的常态吗？多久发生一次？
一旦挤兑，央行无限印钞的能力就显现了。
不要拿着小概率事件思考常态问题，否则就是抬杠。
新：一次足够推翻同步论断了。
王永钦：这些问题 极简央行课 一书说得很清楚了。
新：已经下单。
王：商业银行可以创造货币，且是大部分。只有极少数情况下才需要准备金，可以向银行间或央行借，这是央行的仅有作用，它只能约束基础利率。
新：即使商业银行通过贷款创造了存款，但如果存款流出本行，乃至银行体系，那么，该创款行不可持续。比如提现、交税、挤兑，同时，贷款人因无法创造利息而不能还本付息。因此，存款创造贷款必然成立，而贷款创造存款并不必然。
商业银行的贷款创造存款实为该行的空白支票，不可能大量存在。
对冲是需要条件的，即双方都必须均为央行的货币。
因此，王教授讲的不同商行开具的空白支票无法通过央行大额支付系统对冲。
Fu总：我书里也写了一些，对于m2、债务这些问题基本同意您的观点，m2是一种资产，理解为货币，很大程度上也是受限货币。贷款创造存款机制，本质上就是资产负债表的两侧，货币和债务是硬币的两面。对于商业银行肯定是有约束的，否则不用准备金，也不用拉存款了。我很早就指出过，孙说首次提出，有点名不符实了，这本身不是什么创新。具体问题需要去分析。银行体系的约束是超额准备金，对单个银行还有很多监管指标，也包括存款。我的书里在三层资产负债表框架下，对这些问题我觉得解释挺清楚了，包括m2和社融。
其实这些机制已经很明了了，学院派很多东西不切实际。
您提的很多观点我是认可的，有很高的宏观视野，我写的微观机制多一些。
新：Fu总的观点肯定与导师不同，博士论文答辩顺利吗？
Fu：那会没现在的认识水平，都是工作中学习和反思的，不像您早早的有深刻认识，而且长期坚持。您的宏观投资必然亏损认识很深刻。
新：我的硕士论文还卡了两年。
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