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Assume you have entered into the following two forward transactions: Long 3000 barrels of july crude oil at $25 with Counterparty a, short 3000 barrels of July crude oil at $28 with Counterparty B. Which of the following statements is CORRECt?
A. I only have credit risk if prices fall below $28
B. I only have credit risk if prices are above $25
c. I have credit risk regardless of final price
D. I have no credit risk.

个人觉得答案应该是B。因为大于25的时候有潜在收益就有EXPOSURE了，大家呢？

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关键词：信用风险 counterparty Transactions credit risk Transaction statements following forward credit 收益

我认为是C

Scenario 1: 价格低于28: B有incentive去default，因为B可以以低于28的价格去买；
Scenario 2: 价格高于25: A有incentive去default，因为A可以以高于25的价格卖给别人。

(-inf, 28) ∪(25, +inf) = (-inf, +inf)，也就是说不论什么价格自己都有exposure。

价格低于25的时候你的空单不是赚着钱么，你不怕B跑了啊

我也觉得C 都有风险

大家说得没错。
若P>28, 假设P=29，与A的交易赚4块，与B的交易亏1块，总体赚3块，所以有3块敞口。
若P<25, 假设P=24，与A的交易亏1块，与B的交易赚4块，总体赚3块，所以有3块敞口。
若25<P<28，则你与A的交易赚钱，与B的交易也赚钱，所以也有敞口。
看来真的应该是C，怎么答案给了个D呢，奇怪

据说这种情况没有信用风险, 那3块钱反映在FORWARD费用里了

从题目看，交易对手涉及A.B双方，未必可以净额清算，我觉得应该选C，无论价格如何，都有信用敞口，且敞口大小取决于价格，不一定是3.

是C, 没有提到netting, gross的话3个区间都会有敞口。

chenxu200312 发表于 2011-11-8 05:44
是C, 没有提到netting, gross的话3个区间都会有敞口。

同意。
D的条件是有netting,或者Cross,或者有clearinghouse等。

crazysummer 发表于 2011-10-11 20:36
大家说得没错。
若P>28, 假设P=29，与A的交易赚4块，与B的交易亏1块，总体赚3块，所以有3块敞口。
若P

Level 2 Book 2综合练习第40题，答案就是c 啊，解释在p202。