mm定理中的一个问题

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利润最大化标准与市场价值最大化标准到底是怎样的？实质区别在哪里？为什么说在不确定性情况下利润最大化标准没有操作上的意义？如何理解？

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关键词：MM定理 利润最大化 不确定性 如何理解 市场价值 定理

利润最大化往往也是风险最大的嘛。不一定符合股东的利益要求。

mm的论文里好象不是这么论述的，里面说利润最大化在有风险的情况下是无法衡量的，与概率的分布状态有关，这个我无法理解，还说在这种情况下必须引入效用，这就成为owner个人的判断了，那市场价值最大化不是有相同的问题吗？

根据MM理论，理想状况下，公司在100%负债状态下达到最佳资本结构并获得最大的税收庇护利益（负债的成本可以计入企业运营成本从而减少公司税负，而权益资本的成本则在税后发生）。但是，当公司的负债比率提高，企业的破产概率（风险）也相应增加。负债比率突破一定程度，破产成本将会大于负债经营带来的税收上的收益，这样公司的价值就下降了嘛。

这个解释对吧？

可能我没把问题表述清楚.你说的公司财务的理论完全没错,但是我想知道的是利润最大化和市场价值最大化在实际中是怎样操作的?怎样计算?哪些因素决定了这两个最大化?为什么一加入风险利润最大化就失去了操作上的意义?最初的mm定理好象没有把税收因素考虑进去

利润最大化只是个会计概念,而市场价值最大化是个现金流概念,没有人为因素.MM的实质就是Pie Theory,资本结构将其分为许多份,公司本身不一定能得到全部,比如有非市场性收益的存在,通过税收,政府划去一份.财务困境也会划去一份,使得公司所得减少......

风险要从cash flow的角度考虑.会计上处理不了.MM的实质就是说:corporate is a cash flow generator

多谢学长回答了我两个问题，以后有不明白之处还要多请教，我有点理解了