朱叶《公司金融》课后题第八章

3，为什么公司的增长机会减少债务融资的优势？我觉得他是想问，债务融资如何减少了公司的增长机会。
4，为什么间接财务困境成本很难估算？
就因为他是间接的？
5，为什么权衡理论是现代资本结构理论的高峰？
因为他权衡了以往的两种理论，集大成者。
6，新优序理论和信号理论的分析方法是什么？
新优序理论里讲股票折价（股票的真实价值大于股票的发行价）时，表示公司经理拥有有利的信息。我想问为什么
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shaode01 发表于 2011-10-30 15:09
为什么股票折价就表示公司经理拥有有利的信息呢？

我觉得这里的有利信息是相对而言的。就是说公司经理掌握的信息相较于市场投资者而言是有利的，所以公司管理者认定的股票价格高于市场投资者认定的价格，即折价发行（举个著名的二手车市场的例子吧，卖者知道自己手头是一辆很新的质量很高的车，即有利信息。但是买者并不了解情况，于是出了平均价格。如果此时出售，对卖者而言就是折价了）。你没有想通，大概是误以为有利的信息是指对公司经理有利的信息吧。这里的信息其实是指蕴含在价格里的信息，信息越有利价格也就越高，价格本质上就是对信息的反应而已。

3，为什么公司的增长机会减少债务融资的优势？
     我觉得是这样的。债务融资的优势之一是有固定的利息成本，从而减少了公司的自由现金流，进而减少了代理成本。而公司的增长机会本身就会减少公司经理所能支配的自由现金流。因此就代理成本来说，公司的增长机会减少了债务融资的优势。

6，新优序理论和信号理论的分析方法是什么？
     这两个理论的基础都是信息不对称，要从信息不对称的角度理解。新优序理论里股票折价时，表明市场价格所包含的信息不完全，即市场低估了该公司的有利信息或者高估了不利信息，而这些信息公司经理是完全了解的，也就是公司经理拥有有利的信息，不过该信息未被市场认识。

令言 发表于 2011-10-29 22:16
3，为什么公司的增长机会减少债务融资的优势？
     我觉得是这样的。债务融资的优势之一是有固定的利息成 ...

为什么股票折价就表示公司经理拥有有利的信息呢？

也就是说该信息对价格上涨有利，经理知道但投资者不知道，而经理又只能制定投资者所接受的价格，所以对经理来说，股票是折价发行的。谢谢同学了，令言同学名副其实啊

和你对对这一章的计算答案
8.   （10000*0.15-7500*0.09）/10000=8.25%
9.    (10000*0.15*0.5-7500*0.09)/10000=0.75%
第11题能不能告诉我怎么做

alexdudu 发表于 2011-12-11 14:02
和你对对这一章的计算答案
8.   （10000*0.15-7500*0.09）/10000=8.25%
9.    (10000*0.15*0.5-7500*0.09 ...

怎么没了