DSGE模型讨论之二——中国小型开放DSGE（Small Open DSGE Model for China）

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这是DSGE模型讨论系列的第二个帖子，关于如何给中国建造小型开放DSGE模型。

我认为给中国做一个完整的大型开放DSGE模型不能一步到位，要从封闭经济开始，然后做扩展，变成开放，再作扩展，看具体要解释什么，比如外汇汇率，货币政策，资产泡沫等。。

这个模型要在反复实验中找到一个合适外形，所以耗时会比较长。给中国做开放DSGE模型，我认为有几个需要想清楚地问题：

1。到底中国是开放小型经济，还是大型。如果是小型的话，对外部经济没有影响，如果是大型经济体就能影响外部经济。小型开放DSGE容易做，技术问题也不多，但大型的开放DSGE就要做成两国开放DSGE对垒的模型，一中一美。我目前还没做，但我知道难度非常高。

2。应该怎么解释外汇问题？中国汇率上涨能抑制通胀么？

3。中国的东西经济差距如此巨大，东西贫富差距也巨大，DSGE模型能够解释东部发达地区，但是西部怎么解释？DSGE本来对发展中经济体的解释能力就不强，如果我们不分东西，放在一起，这样能解释好问题么？

4。应不应该在模型中设置fiscal authority，中国的转移支付对经济有效么？对个人有转移支付么？

5。新凯恩斯菲利普斯曲线能不能解释好中国的通胀问题，还是中国的通胀另有其因？

这里是我的一个presentation所作的一个小型开放DSGE，以中国为背景，我知道有很多不现实的地方。希望大家指教，特别希望大家能够回应一点实在看法。

Second.pdf (368.54 KB)

2011-11-1 21:21:42 上传

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关键词：dsge模型 China Small model DSGE 模型 China 中国

lz,我大致看了你的slides,以下是我的一些浅见,以供参考:
0. Model好的方面,我就不细说了,(诸如前向(rational)-后向(adaptive)定价对于中国经济较为合理)

1. 中国作为一个financial underdevelopment的国家,与发达国家相比,呈现出:FDI 净流入(physical capital), financial capital净流出(foreign reserve), 且占GDP比例非常大. 美国等发达国家刚好相反,因此要研究开放经济,个人以为small open economy不适合. lz为何不用BKK model为基础做呢: home country为中国,foreign country可以看成是其他发达国家, 且两个国家生产函数的capital share 不一样,用来刻画MPK的差异.
2. 中国经济呈现出非常大的financial friction,即企业外部融资成本非常大(尤其是中小企业),而外部融资问题绝对会影响企业投资行为,因此lz不考虑physical capital个人觉得甚为不妥.关于中国经济中的融资约束问题的NK-DSGE, 季刊有一篇文章,lz可供参考:  http://ceqc.ccer.edu.cn/publish_ ... 04.pdf%3F1318932782
3. 中国的货币政策具体具有什么形式,目前尚有争议,因此个人觉得,lz除了Taylor rule以外,还可以考虑money quantity rule以做robustness check, 关于中国货币政策,请见:  Wenlang Zhang (2009), China's monetary policy: Quantity versus price rules, Journal of Macroeconomics. 此外也可以参见(2)里面的讨论.
4. 我注意到lz将用此模型做Bayesian Estimation,个人觉得如果要做BE,必然要建立在较为完整的系统模型之上,因为BE需要大量的information(大维度的时间序列),而大系统正是为了match data中各种可能的复杂的dynamics,因此个人建议lz需考虑更多的fricitions(以产生足够rich的model dynamics):包括nominal rigidity, 如sticky wage等,real rigidity 如investment adjustment cost, capacity utilization等等.同时,大系统需要大维度的随机外部扰动或者冲击,以此来解决stochastic singularity问题.因而,作者应该考虑更多的shock如investment specification shock,以及在各种friction设置中引入uncertainty.
5. 关于fiscal policy,个人觉得是非常重要且有必要的,诸如4万亿的ZF刺激计划,不可能不会对中国经济产生影响, 具体可以参考 管理世界 9月份一期的一篇文章: 消息衝擊下的財政政策及其宏觀影響.
以上是我的一些浅见,不一定对,希望对lz有用. 另外,我注意到lz是做business cycle的,我写过一些Bayesian DSGE的文章,都发在很好的中文杂志上了,我的意思是国内现在慢慢开始流行这类估计,做的人也越来越多了(得益于傻瓜tool box:dynare),如有机会我们可以一起讨论.

学习了，非常好的讨论

个人感觉：大型开放经济的DSGE模型也不一定做成两国模型，传统的NOEM模型也可胜任，推荐一篇论文：Bayesian estimation of an open economy DSGE model with incomplete pass-through（2007），就是用传统NOEM对欧盟经济的检验

学习了。高手。

谢谢 学习了 饿 呵呵

讨论相当给力哦 呵呵

thx & mark

学习！

中国的货币政策能从理论上提出一个模型就了不起了，不用说做DSGE了。