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雷达卡
《创造金钱:长期资本管理公司的传奇》
尼古拉斯·邓巴(Nicholas Dunbar)著,上海人民出版社2002年1月出版
英文版简介：Inventing Money: The Story of Long-Term Capital Management and the Legends Behind It
出版商：John Wiley & Sons (January 13, 2000)
ISBN：0471899992
推荐理由：《创造金钱》主要描述和回顾了著名对冲基金—长期资本管理公司(LTCM)的兴衰。本书最重要的启示是不要忽视保持开放式的态度和避免视野狭隘的重要性—LTCM管理者的高智商和曾经的成功最终使他们觉得自己是战无不胜的,从而不能接受他们的交易模型并不是无懈可击的事实并做出不断改进。事实上,无论分析员掌握的信息资料如何全面、技能如何高超,市场总是存在着不可预料的非确定性因素。而且对金融系统中不同变量历史数据的统计学分析，最多只能说明它们在过去一段时间内的历史关系。假如这些历史数据足够充分,那么在环境未发生重大变化的前提下,它们也能够代表金融变量的长期水平。但是,这些历史数据可能并不包含一些概率较低的反常事件。因此,纯粹建立在历史数据基础上的分析经常会忽略一些概率较小却十分致命的离群事件,从而使套利者做出错误的判断。导致了LTCM最终崩溃的欧洲股指波动率交易就是一个很好的例子。而且所有的理论和模型背后都隐藏着一些假设，这些假设或隐去了现实世界中复杂但却相对次要的细节,或引入了使模型更加便于计算且与实际较为贴近的数学前提。在市场动荡剧烈、理论不能兼顾相关变量变化的情况下,适用于市场正常条件下的模型仍可能失灵。在LTCM的危机中,由俄罗斯市场的混乱作为先导的一系列国际金融动荡与这三者因素相互交融,使之频频受挫,造成了90%的资本损失。因此,是投机性套利的失败导致了LTCM的悲剧。
读者还可以参考阅读罗杰·罗文斯坦所写的同类题材书籍《营救华尔街—一群投机天才的崛起与陨落》(When Genius Failed: The Rise and Fall of Long-Term Capital Management)。
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