发帖
雷达卡
美国联邦储备委员会主席伯南克同时认为，可持续的扩大范围的社会保障体系有潜力减少中国的高储蓄，并调节中国的外部盈余
【网络版专稿/《财经》杂志记者 曹海丽】12月15日下午2点，首次中美战略经济对话闭幕后，美国代表团一行来到位于北京建国门内的中国社会科学院。美国联邦储备委员会主席伯南克发表了半个小时的演讲。
人民币汇率问题一直是外界关注的焦点，伯南克自然是此次美国代表团中最受关注的成员之一。但他也是中国之行公开露面最少的一位。在当晚举行的美国代表团全体亮相的新闻发布会上，他是惟一缺席的成员。
伯南克在演讲中认为，中国在过去20多年时间里取得了令人瞩目的经济成就，但也面临着如何在维持稳定、高经济增长率的同时，刺激欠发达地区经济发展的双重挑战。他的看法是，从宏观经济角度来说，中国可以通过改进货币和财政政策来加以解决这个问题。
“只有在金融市场充分发展到使得货币管理当局的利率制定能合理地、可预测地影响经济活动时，货币政策才能良好地运作。”伯南克说，发展一个可靠的“货币传导机制”，是改革和加强中国银行及金融市场的另一个原因。
伯南克表示，货币政策的有效性也将通过更大的汇率灵活性来得以提高。为了保持现行的人民币和美元联系汇率，中国人民银行必须干预汇率市场，大量购买美元；同时在国内发行债券，以对冲国内货币供应大量增加而可能引发的通货膨胀和经济过热。
伯南克认为，到目前为止，中国人民银行在这一运作中基本上是成功的。但长此以往将会遭遇问题。“如果汇率和国内利率维持在现有的水平，资本流入的动力——因此持续干预和对冲的需要——将不会减弱。”
伯南克表示，从长远来看，中国经济的持续增长和现代化，将需要实质性地放松对金融资产出入境流动的管制。但如果人民币汇率浮动维持在一个狭窄的区间，允许实质性的资本流动，将会使中国人民银行完全丧失使用货币政策稳定国内经济的能力。因为任何人民币高于美元的利率，都会引发大量的资本流入。
“进一步升值人民币，结合更宽的交易区间以及由市场决定汇率的终极目标，将可以允许一个有效的独立的货币政策，因此将帮助提高中国未来的增长和稳定。”伯南克说。
伯南克也不可避免地提到中国的贸易和经常项目盈余。他认为，中国巨大的贸易盈余，部分地是由中国不同寻常的高储蓄率造成的。
由于中国的储蓄率甚至高于国内投资比率，伯南克说，中国有多余的资金借给国际资本市场，其中有很大一部分借款又被外国用来购买中国的出口产品。中国的高储蓄率和相应的低消费水平，通过抑制对进口产品的需求及迫使国内企业转向国外市场，而导致了贸易盈余。
伯南克给中国提出的促进内需的建议，仍然是增加汇率的灵活性。因为这样可以使进口产品的价格变得便宜。不过他也指出，尽管汇率灵活性有助于促进内需，但最直接、或许也是最有效的途径，是采取措施减少国内储蓄。
伯南克表示，中国的储蓄率之所以如此之高，很重要的一个原因是中国的社会保障体系覆盖率太低，中国民众缺少安全感。因此，一个可持续的扩大范围的社会保障体系有潜力减少储蓄，提升人民的生活水平，同时，调节中国的外部盈余。■
京公网安备 11010802022788号
