最近都没看到有人分享FSA的考试,刚好现在假期,手痒痒就写了我2011 Fall考AFE的经验。 这是我第一次在论坛开贴,如果文章不顺畅或太罗嗦,请各位大大手下留情。我没有真正在精算部门实习的经验(今年的sem break要去找一找intern了),所以在这里只能分享准备考试的过程。
还没进入大学前已经知道精算这一科相当热门了,由于成绩没有那么理想,所以选择了统计系,毕竟在我的faculty,精算和统计是同一个fac,而且第一年上的课大致都一样。有一次在course trip时听到学长分享soa 才推出一个新的pathway,是专注于风险管理。找了找CERA的资料后,对这个非常有兴趣,就开始了我考soa的生涯了。我不像在这里的各位大大可以考第一次就通过所有的prelim,我的prelim(没有考mlc) ,一共考了8次。P 和C各失败一次,mfe则失败两次。去年五月考mfe时终于过了,六月考C也顺利过了。然后就希望CERA在还没有加fap 和 corporate finance时想快点完成,所以在去年底报考了AFE。之前在AO看其他考过AFE的大大说有几难到几难,说真的还有点怕自己不够资格来应付的,毕竟第一次考fsa的考试,还是essay和subjective的。
首先,2011 Fall AFE才经过改革,以前一些久的study note和书都删除了, 引进了几本新书,大约60%是新的教材。由于考C时是使用TIA,所以这次考试我也买了TIA和PAK的教材。一切书和study note到齐后, 我八月才开始读。看了Pak的study schedule,source reading一共有1843页, 而pak 的study note 则大概有650页。 Variable annuities, financial statement analysis, CVERM和strategic rm 书蛮好读,觉得作者写到比较简易,尤其是CVERM, 里面有些写实的case study, 不会读到闷。但是 Asset & Liability,credit rm, IG和life, health & annuity reinsurance则读到我头都大。 A&L里都是一些专业人士写的,内容非常的dry,我读一遍后就提不起劲读第二遍了。 Credit rm里面那些model读了几遍才明白。由于没有account的背景, 在life, health & annuity reinsurance里那些reinsurance的balance sheet 和cash flow对我来说简直是恶梦!soa 的study note 和online reading 也没什么大困难, 只是有些比较长,需要慢慢看。
我大概9月头读完第一遍, 感觉好像没什么学到东西,毕竟读第一遍时不明白的我都带过了。花了两个星期重读pak的study manual,才refresh回学过什么东西。TIA的instructor上载新的video lesson非常慢, 毕竟这次改了那么多东西, 我相信她来不及准备video。过后9月尾就开始读第二遍了,这期间逼自己读的很仔细,以前不明白的东西都要弄清楚,尤其是accounting 和reinsurance里的东西。除此之外,fair value, AAV, MCoC, PD, LGD,copula等等我都读的比较仔细,毕竟很多pass year 都是包括FV和copula的东西, 而PD 和LGD是新书里的东西。自从九月底开始硕士的生涯, 我的日子几乎都是在图书馆里混,早上10 点到晚上10 点。而星期六和日都是拿来看TIA的video, 毕竟在家的网速比较快。在读第二遍时,我skip了所有 background reading, ALM,和CVERM的textbook,只是读study manual罢了。接着十月中读完了第二遍, 是时候开始做card来背了。大概准备了300张, 真的是要命啊!300张怎么背啊!单单objective 4都有一百张了。Pak 也在这时间release了他的practice exam,做了后比较明白之前读的东西。当到考试前最后一个星期了,我逃完所有的课,每天都在图书馆里闭关,从做所有的练习题和pass year,一些太久的pass year我也skip了。至于背卡,我那时obj 4还真的没背好来的,毕竟真的是太多了,考试时只好走一步,看一步。
终于到考试当天了,幸好一切顺利,火车没有delay,的士没有走错路,早到了一小时。发了试卷后,有15分钟reading time.才读了几分钟,这时考场的大时钟突然跌下来,考官修了后,时间竟然快了整10 分钟!我都还没来得及看完就要开始作答了。这次fall的考试跟以往比较不同。 过去我做的pass year都有12或是14题,但是这次的只有10 题,这意味着一题占的分数比较高。早上4题都是case study的问题,我也答到不是很好。当看到第5题时,我的天啊, 怎么出到那么冷门!那一题占16 分,我看了都傻眼。没记错的话问题来自2007年soa的study note。由于复习时没有深入了解,只是记得一些formula吧了,就写了点formula进去。那个morning session大多数都是qualitative的问题,由于只有第5题是算的,我可以说是没有用到计算机。说起来都好笑!考精算没用计算机!
休息时间也没什么胃口,就吃了点饭,喝100号和咬kitkat来保持血液里的糖分。Afternoon session比早上morning session好很多,至少最后三题我都有把握。一看第六题,12分,讨论us, canada和solv 2的regulation, advantage和disadvantage,我平时这一课背到满清楚,考试时竟然记不起啊!跟着的第7 题竟然问theory的东西,幸好之前不久才考mfe,把那时所学的就写了下去,但还是不能够答到很理想。剩下的我也不多说了,其中一题考试前几天做pak的practice question时有复习到,但是其中一个小题记不起formula。考完后才知道有一位考生没有用study manual,只是用source material来准备,真的是厉害!
终结来说,这次考试题目真的是出乎预料,很多学生都在AO和forum投诉第五题不会做。而且比较热门的课题如copula, AAV, reinsurance都没出。考试也没什么问到关于ERM的问题,毕竟加了strategic risk management 和CVERM这两本书,我预测至少有一题会来自这两本书的内容。考试题目覆盖范围也不到总syllabus的25%。算了一算,大概用了500小时准备这门考试。我在google group里有几位战友不幸都得到5,而小弟刚巧得到6过了。