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美报认为欧元区正释放积极信号但仍需努力增强投资者信心2012年01月31日 来源：新华社
美报认为欧元区正释放积极信号但仍需努力增强投资者信心
新华社信息北京１月３１日电 美国《华尔街日报》中文网络版１月３０日刊登一篇文章，题为《达沃斯传递出欧元区前景的乐观信号》，摘编如下：
谨慎乐观是银行业人士出席本次达沃斯世界经济论坛时抱有的总体态度。尽管仍有人谈论欧元区瓦解的可能性，但现在很少有人预计这种情况真的会发生，至少眼下是如此。
银行业人士相信，欧洲央行无限量投放３年期欧元贷款的举措是强而有力的，足以扭转欧元区的形势，而许多市场人士目前仍低估了这一点。
据某家银行的首席执行长称，欧洲央行的这项举措，既能起到定量宽松的作用，又能发挥等同于发行欧元债券的效果，同时还通过提高银行利润为银行业资本重组提供了便利。欧洲央行此举将扭转一场系统性银行危机的前景，从而为欧元区化解危机争取时间。
如果未来几天希腊能够与私营部门债权人达成债务协议，那么这种乐观情绪将进一步升温。
近来市场对希腊有望达成债务协议的预期明显增强，因为人们意识到：假如希腊无法与私营部门债权人达成协议，令该国债务难以为继，那么希腊的官方救助人也可能遭受损失。欧盟经济事务专员奥利·雷恩近日向《华尔街日报》表示，如果官方部门愿意为希腊分担压力，很可能以下调贷款利率的方式来分担，而不是豁免债务。这就意味着希腊不大可能被迫发生强制性违约。如果希腊发生强制性违约，欧洲央行估计将蒙受４５０亿欧元（约合５９５亿美元）的资金损失，希腊也很可能因此被迫退出欧元区。
不过银行业人士的谨慎态度反映出，他们担心欧元区ZF不会好好利用欧洲央行为他们争取来的时间。欧洲面临的挑战显而易见。
值得提醒的是，希腊国内政局突变的风险依然很高，这是可能导致希腊失去经济主权的一个变数。眼下意大利和西班牙需要推行改革以促进经济增长并恢复竞争力。财政紧缩和银行去杠杆化势必会继续给两国的经济增长带来压力。欧元区有必要对其救助基金进行扩容，以组建一道更加坚实的防火墙，防范有其他成员国被融资市场拒之门外带来的危机扩散风险。此外，葡萄牙可能还需要进一步的资金支持。许多市场人士相信，只有ZF明确致力于财政转移以及发行欧元区统一债券，才可能真正让市场确信欧元将存活下来。
只要上述种种顾虑仍然存在，银行业就会继续为最坏的情况做打算。
许多银行会把从欧洲央行获得的低息贷款用于购买本国国债，但多数银行将继续削减对他国主权资产的风险敞口。与此同时，在去杠杆化和试图确保跨境资产负债匹配的过程中，银行将继续优先向国内借款人发放贷款。出于捍卫国内金融体系的意图，监管部门很可能鼓励银行这样做。
欧元区面临的挑战就是要确保这种分化局面最终不会演变成“最坏情况的预言逐一应验”。
想要把乐观谨慎转化为信心，欧元区还需要加一把劲。（完）
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