利率平价理论PPT课件

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利率平价理论
（Interest Rate Parity）
试讲人：王惠惠
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引例
分析：R h : 中国市场利率   R f : 美国市场利率      S : 即期汇率       F : 远期汇率
若1+R f ≠ （1+R f )*S/F，存在套利机会，资本从流向收益高的另一个国家
假设英国三个月期的利率是r，美国三个月期的利率是r*，即期汇率是St， 三个月后的即期汇率是Se（用英镑表示的美元汇率）。如果英国投资者在本国投资，则三个月后的收益为￡（1+ r ）。如果投资者将英镑兑换成美元并投资于美国，则三个月后的收益为&（1+r*）/St，转化为英镑是￡（ 1+r* ） Se /St。即￡（1+ r ）应该等于￡（ 1+r* ） Se /St，如果不等，则资本会在两国之间流动，直到两边相等。假设中国市场利率为3%，美国市场利率为1%，人民币兑美元即期汇率是6.19%，一个美国投资者分别在中美投资收益比较。
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主要内容
主要内容：利率对远期汇率起作用，主要表现在国际金融市场的套利活动使资金跨国移动，并推动不同国家想死金融工具的收益率趋于一致，通常被称作利率平价定理。利率平 ...

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