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中国铁路 跨越式发展 才刚刚起步
01.21 ２４页 民族证券 pdf
大秦铁路、铁龙物流和广深铁路虽然业务种类殊不相同，但都是铁路优先发展的对象（煤炭运输系统、集装箱运输系统和客运专线），三家公司将率先受益于铁路行业的快速发展，充分享受铁路运力提高带来的客货运量的高速增长，成长预期良好，具有长期的投资价值。
我国的铁路行业将在未来20年内保持快速的增长，而随着铁路改革的深入进行，铁路的投融资体制将会更加多样化，铁道部也将根据区域化和专业化对庞大的铁路资产进行分步上市，届时铁路运输类上市公司将成为A股市场光彩夺目的一部分！
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本附件包括：
目录
一、美国铁路.................................................................................1
（一）发展历程.............................................................................1
（二）行业结构.............................................................................3
（三）运营机制.............................................................................4
（四）市场份额.............................................................................6
（五）货运业务.............................................................................9
（六）融资渠道...........................................................................13
二、我国铁路的发展趋势............................................................14
（一）国民经济的发展不断推动铁路运输量的增长.....................14
（二）煤炭运输系统是铁路运输系统的重要组成部分.................14
（三）铁路货运具有良好的发展前景..........................................16
（四）铁路干线运输向规模化、集约化方向发展.........................17
（五）铁路应当在交通运输系统中协调发展................................18
三、重点上市公司.......................................................................18
图 1 美国铁路里程变化图..........................................................1
图 2 美国铁路公司数量变化趋势................................................4
图 3 Amtrak收入支出情况.........................................................5
图 4 美国近40年交通运输量增长趋势......................................6
图 5 美国经济和铁路货运量1890-2005年增长趋势..................7
图 6 美国各种运输方式货运周转量比重.....................................7
图 7 美国各种运输方式客运周转量比重（不包括自驾车）........7
图 8 美国各种运输方式客运周转量比重.....................................8
图 9 美国不同运输模式下货运平均运距.....................................9
图 10 美国不同运输模式下客运平均运距.....................................9
图 11 美国I类铁路运输量.........................................................10
图 12 美国铁路货运收入占运营收入比重...................................11
图 13 美国I类铁路公司毛利率..................................................11
图 14 美国I类铁路运输收入.....................................................12
图 15 美国I类铁路运营收入和投资回报率................................14
图 16 我国国家铁路2004年各货类占铁路运输周转量的比重....15
图 17 我国国家铁路2004年各货类占铁路货运量的比重...........16
图 18 我国国家铁路客货运收入情况..........................................16
图 19 我国国家铁路运输收入同比增长趋势...............................17
图 20 我国国家铁路利润率........................................................17
表 1 2005年美国铁路行业结构…………………………………...3
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