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俗话说，“人无近忧，必有远虑”。眼下的中国经济，则可谓近忧和远虑并存。
从短期看，中国经济“硬着陆”的风险正在凸显。在2008年金融危机之后的经济刺激计划推动下，中国投资率快速升至50％左右的历史记录水平。眼下的风险在于，房地产、地方ZF投资、铁路投资，这三大投资引擎都遇到了麻烦。1）中2央坚决调控房价导致房地产投资失速。一季度，全国房地产开发投资增速比上年同期回落10.6个百分点；其中住宅投资增速回落18.4个百分点。房屋新开工面积增速比上年同期回落23.1个百分点；2）地2方政2府一方面土地出让金急剧缩水（上海2012年第一季度土地出让金同比猛降80％），另一方面平台债务清理压力持续，投资势头不再；3）衔枚急进的高铁建设，则遭遇了铁2道2部2长2刘志军落马之后暴露出来的质量隐患和高债务风险的双重挤压。在三大投资引擎同步熄火的情况下，第一季度GDP以8.1%（低于普遍预期）的数字给了市场一个下马威，也就不令人意外了。虽然地方平台债需要清理、房价过高、铁路负债率太高等难题都是客观现实，但这些问题都是长期积累下来的问题，解决起来也更多地需要体制改革来理顺。如果期盼在短时间内就快刀斩乱麻地解决上述问题，则经济硬着陆并非不可能。
诚然，化解短期的硬着陆风险并不困难：以时间换空间。中国2国2务2院2总2理2温2家2宝2近期强调：铁路投资5000亿元今年必须确保到位。这是政策即将逆转的信号。即便中2央不公开宣称放弃房价调控，但房地产调控势必逐步向“表面上严格，暗地里宽松”的格局转变。可以预期，未来几个月，银行存款准备金率将继续下调，从而向商业银行体系注入更大流动性。银行将不得不抓紧再融资，补充资本金，来适应规模扩张和贷款质量下降的风险。
近忧易解，远虑才是真正的考验。中国经济多年来一路高歌猛进，但这种建立在扭曲的生产要素价格基础上的模式已经不可持续：劳动力供应已经迎来刘易斯拐点，工资成本攀升不可避免；污染已经把环境承载力逼近临界点；地方2政2府大搞经济建设，导致了地方融资平台债务的不可持续；“大ZF”导致2官2员2权2力2过大且不受监督，进而成为寻2租的温床。在基尼系数达到与美国相当的0.5的历史高位的同时，灰色收入在2008年即达到5.4万亿的惊人规模（王小鲁的测算）；“政2治经济一体化”的作法，导致了司2法2独2立2性的丧失，进而导致了公2权2力频繁侵犯私权利（如强拆）和公众对司2法体系的不信任，并引发2群2体2性事2件和上2访不断等社会矛盾的激化。
50％的投资率，标志着投资驱动的增长走到了尽头；不断增加的社会矛盾则警示了转型的迫切性。如果说，过去十年是“聚精会神搞增长”的十年，下一个十年则必须是“重启改革的十年”。
中国经济改革的“第二季”将如何铺开？
中国经济改革“第二季”要实现两个核心转变。其一，中国企业必须从粗放的制造走向创新；其二，经济增长的驱动力，必须从投资转向消费。
要实现企业创新，必须加大知识产权保护，消除寻租的制度空间，减少扭曲的生产要素价格，破除行政垄断、促进公平竞争。政2府应退出对经济活动的直接干预，放弃做运动员，专注于做裁判员。
要实现消费驱动，必须提升居民的有效收入，将政2府控2制的过多经济资源（例如央企）“还利于民”。同时，ZF的财政支出，应从经济建设转向社会保障，通过完善医疗、教育、养老体制，消除百姓消费的后顾之忧。ZF还必须通过财政民主，压缩不必要的支出，逐步退出“土地财政”，让房价回归合理水平。
显然，无论是企业创新还是消费驱动，其核心命题都是政2府自身的改2革。具体而言，就是要求ZF从经济建设的参与者转变为“看不见的手”，致力于建设法治的市场经济；要求ZF放弃过多的审批权、消除垄断，让市场的归市场；要求政2府放弃掌控过多经济资源的作法，真正还利于民；要求“大ZF，小社会”过渡到“小ZF，大社会”。
由是观之，中国经济改革的“第二季”，其实是政2府自身的改2革。要ZF放权让利，实现“自己改革自己”这看似不可能的任务，关键是灵魂深处的革2命。正如孟子所言：王之不王，非不能也，乃不为也。
（注：本文仅代表作者本人观点。本文编辑刘波bo.liu@ftchinese.com。）
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