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化工行业：向上游拓展以增强企业竞争力
上下游一体化以增强企业竞争力。在国内基础化工行业竞争日趋激烈，原材料价格大幅上涨的情况下，化工企业纷纷向上游拓展，完善产业链，以降低成本，提升企业竞争力。在化工行业中，磷化工及氯碱子行业的上下游一体化趋势最为明显。
乙烯－石脑油价差在缩小。在油价回升的带动下，国际石脑油价格自1月中旬以来呈现上升趋势，而乙烯价格却没有同步上涨，从而造成乙烯－石脑油价差逐步缩小。
化肥价格有望在春耕来临后上涨。今年前两个月国内尿素价格与去年第四季度价格基本持平，维持在1700-1750元/吨之间。同期国际化肥价格在天然气价格上涨以及运费提升的带动下，呈现出明显的上升态势。我们预计随着春耕的到来，需求的增加将带动国内化肥价格的上涨。
PVC价格低迷，而烧碱价格继续高位维持。由于产能扩张过快，同时每年第一季度是PVC销售淡季，因而国内PVC价格继续低位运行。而烧碱（特别是固碱）在造纸等行业需求增加的拉动下，其价格继续高位维持。
天胶价格上涨。由于我国海南、云南等地的橡胶园进入停割期，供给的减少导致国内天胶价格的提升。胶价上涨将提高轮胎制造企业的生产成本，从而影响这些企业一季度的盈利。
上市公司调研结论。近期完成了对新疆天业、中泰化学和广州浪奇的调研。新疆天业在集团的支持下，其PVC生产规模有望扩至70万吨/年的水平。中泰化学在近两年氯碱产能快速扩张，同时热电联产项目也有助于提升产品竞争力。广州浪奇拟通过向上游拓展，投资建设MES项目，以形成公司新的利润增长点。
乙烯－石脑油价差在缩小。在油价回升的带动下，国际石脑油价格自1月中旬以来呈现上升趋势，而乙烯价格却没有同步上涨，从而造成乙烯－石脑油价差逐步缩小。
化肥价格有望在春耕来临后上涨。今年前两个月国内尿素价格与去年第四季度价格基本持平，维持在1700-1750元/吨之间。同期国际化肥价格在天然气价格上涨以及运费提升的带动下，呈现出明显的上升态势。我们预计随着春耕的到来，需求的增加将带动国内化肥价格的上涨。
PVC价格低迷，而烧碱价格继续高位维持。由于产能扩张过快，同时每年第一季度是PVC销售淡季，因而国内PVC价格继续低位运行。而烧碱（特别是固碱）在造纸等行业需求增加的拉动下，其价格继续高位维持。
天胶价格上涨。由于我国海南、云南等地的橡胶园进入停割期，供给的减少导致国内天胶价格的提升。胶价上涨将提高轮胎制造企业的生产成本，从而影响这些企业一季度的盈利。
上市公司调研结论。近期完成了对新疆天业、中泰化学和广州浪奇的调研。新疆天业在集团的支持下，其PVC生产规模有望扩至70万吨/年的水平。中泰化学在近两年氯碱产能快速扩张，同时热电联产项目也有助于提升产品竞争力。广州浪奇拟通过向上游拓展，投资建设MES项目，以形成公司新的利润增长点。
京公网安备 11010802022788号
