国泰君安:一周宏观投资策略分析-人民群众创造历史
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今年以来的市场走势非常难以判断,和宏观经济与估值等基本面特征关
系不大,往往看似要跌结果反而上涨,应该上涨的时候却下跌,但是大
趋势顽强向上,总让理性的策略分析员们频跌和大跌眼镜。我思考主要
原因是人民群众正在创造历史,比如本周,股民和基民的开户量又创历
史新高,增长数量一天超过40 万人。在这种情况下,人民群众的资金
和心理敏感左右市场的方向,而他们的行为是难以判断的。在这种背景
下,没有人能够准确分析短期调整和市场大方向的转折,看来趋势投资
是最好的策略。
目前的整体上市和资产注入,并购重组等概念受到了投资者的追捧,大
非小非减持也不能使股票大跌,二级市场的投资者顽强的全部买入减持
股票。尽管只要资产注入概念不结束,本轮行情也不会结束,但是我们
担心现在越来越多乱七八糟的资产只要去年盈利,不管有没有持续性,
与主业相关不相关,都增加到上市公司来,最后为此掏钱的是二级市场
的投资者。一旦投资者新增资金匮乏,失去判断能力,不加思考的去投
资,这会造成股市泡沫,一旦泡沫破灭,不理性的投资者容易受到巨大
的损失。