（改）预测---试着用思想来投资（12）

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    首先，要讨论股市长期趋势和经济基本面的联系，先分清影响两者的层次因素。经济基本面的运行状况是由定期公布的宏观经济数据以及反应经济运行状况的调控政策体现的。而股市在短期内受到经济因素，即各方面经济数据的影响，出现了对投资市场的基本判断和心理预期，这些判断和预期在时间线上的连续性，构成了股市长期趋势的基本层次。所以，两者虽然存在必然联系，但是却不呈现必然的正相关或者负相关。个人感觉，更像是生物学中存在的应激性反应。
    其次，经济改革和制度改革是相辅相成的，从长期发展的角度考虑，制度改革的进程决定了经济改革的效果。所以，我们要有区分的看待那些虽然引来短期阵痛但是能够带来的长期发展的政策改革，而不是简单粗暴的在经济面和资本面间建立逻辑联系，在非理性氛围里，使逻辑联系引致非理性预期。
    这里有必要阐述的另一个观点是，在短期投资决策中出现的信息冗余，影响并不突出，甚至被大部分人忽略，但是在长期趋势里，就会产生心理落差，进而出现非理性判断或者预期。
    综合以上两反面的阐述，我想说明的是中国经济的状况远没有大家所判断的那么悲观，深化改革还有继续的空间，ZF控制的重点应该是在速度，至于改革幅度，这个或许没有谁能很准确的判断。

     说着说着又会说道体制上面，这也是没有办法的，这几十年来中国经济真的有很大很大的飞跃。GDP是很客观，但是体制就没有跟上，新一轮的经济转型势在必行，体制问题又成了瓶颈。在这些产业的转移与承接中，就必须解决这个问题，才可以给好的企业一个好的成长环境，就像一个孩子一样，是否能成才，环境有着很大的影响。这就意味着地方的ZF要紧跟国际趋势，积极学习了解，努力为引进的企业一个优良的环境。产业转型成功就意味着改善经济结构的畸形，地方zf不会卖土地来支撑经济指数。国家经济自然步入正轨，不会硬着陆。
    当然也不是光是ZF的问题，还有很多其他的问题，既得利益是不容易改变的。需要时间，也需要强力的条令，也许要强力的领导，更多漂亮的idea！

再次分享一下《华尔街日报》对今日中国A股市场的总体点评，为大家持续探讨动态补充市场信息：

沪深股市今天触底回升。上证综指午后在前期低点2132点上方展开凌厉反弹，最终指数收涨暂时避免了再创新低的尴尬。
截至收盘，上证综指报2169.10点，上涨0.37%，沪市成交592.8亿元；深证成指报9514.17点，下跌0.48%，深市成交600.6亿元。
盘面点评：
券商股午后发力反弹。宏源证券上涨6.12%，华泰证券上涨4%，东北证券、兴业证券和西南证券涨幅超过3%。
海南板块集体表现突出。罗牛山、神农大丰、罗顿发展和海南高速涨停，海南瑞泽上涨8%。
石油开采板块也有不错表现。海默科技涨停，仁智油服和准油股份涨幅超过4%，通源石油上涨3.47%。
酿酒板块表现明显偏弱。古井贡酒和贵州茅台跌幅超过3%，山西汾酒、洋河股份、水井坊和沱牌舍得跌幅都超过2%。
因担忧调控力度加重，地产股大幅下挫，虽然尾盘跟随大市反弹，但仍跌幅较大。金地集团下跌8.86%，保利地产下跌4.85%，万科A下跌3.78%。
综合评论：
今天市场的反弹可能是意料之外，但也是情理之中。上证综指时K线已经连续出现底背离信号，日K线虽然没有明确的底背离信号出现，但也显示做空动力持续减弱。而且，上证综指已经十分接近前期低点2132点，此处必然会有多头的抵抗力量。如果杀跌动能不足，加上抵抗意愿强烈，市场出现短线反弹也是理所当然。
近段时间，上证综指屡次有机会出现日K线底背离信号，但随后多次下挫均有量能放出，因此未能确立技术面的反弹支持信号。而今天午后指数杀跌时并未放量，时K线底背离信号愈加明显，最后一小时交易时段的技术性反弹放量成形。至于上证综指日K线，现在也正朝着好的方向发展，只是程度略见轻缓，还需要进一步放量反弹加以确认。
以上是技术层面支持上证综指出现反弹的因素，在政策面上也有积极因素。首先，随着中国经济二季度形势明朗后，市场对刺激政策加大力度的预期一直存在，近期安排的国务院常务会议和即将召开的北戴河会议，都可能有新的政策变动。
其次，就货币政策和金融行业政策而言，降准是市场一直存在预期的，这种预期的市场影响越是在悲观情形下越有效，其边际作用越强，而金融行业改革市场从年初就抱有乐观预期，这是刺激券商股反复活跃的主要原因。
上证综指是否会破2132点的实际意义确实不大，无论指数再创新低与否，市场关注点都会集中在可能面临政策利好和行业景气度良好或改善的板块上，因为货币政策放松已确认，虽然放松速度和力度不足以推升股市，但资金面对估值的系统性压力已经大大降低。

坚持认为：中国经济并非表象看起来的那么悲观，复苏已经开始
现在的位置也许不是一个历史大底，但是对于股票投资来说，一轮反弹已经呼之欲出

楼主希望从基本面着手解决预测难的问题，我对市场有则另一种看法。

股市有自己的运行规律，基本面只是影响股市的一方面。一般来说这种影响是通过对投资者产生心理作用进一步影响到股市的，这种规律在成熟的资本市场效率更高，而对中国股市来说，涨跌背后的真正动因是赚钱效应。
当市场上行所有人都赚钱时，股价再高依然有人愿意以更高的价格买进（有点像此前的房地产），直到资金匮乏，当市场下行，股价再低也无法激起大众的热情，直到否极泰来。至于基本面，只是支撑资金流入流出的理由，有理由总是比没理由好，但有理由又不按常理轨迹运行的事情实在太多了，涨要涨过，跌要跌透。真正的顶和底都是市场自己走出来的，而不是人预测出来的。

想解决预测难的问题，最好的办法是，不要预测。