瑞银——燕京啤酒：中报业绩低于预期，期待市场整合效果——20120810

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瑞银——燕京啤酒：中报点评：业绩略低预期 期待市场整合效果——20120810.pdf (221.65 KB, 需要: 2 个论坛币)

2012-8-12 17:13:45 上传

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2012年上半年每股盈利0.18元，同比增长2.7%

公司上半年实现净利润4.5亿元，同比增长2.7%，略低于我们预期，其中1）

二季度收入同比增速15%，销量和平均吨价分别同比提高4%和10%；2）啤

酒毛利率同比下降0.76个百分点至42.5%；3）费用率同比下降0.5个百分点至

20%，我们认为主要由饮料业务投入减少所致。每股经营现金流0.48元。

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关键词：燕京啤酒 中报业绩 百分点 二季度 费用率 燕京啤酒 中报业绩 百分点 毛利率 现金流

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