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雷达卡
美股市场资深分析人士、Yardeni Research创始人Ed Yardeni近期提出建议：相较于标普500指数中的其他成分股，投资者应考虑显著减持科技“七巨头”相关持仓，并预判未来盈利增长动力或将发生转移。
这位长期持乐观立场的“华尔街老兵”指出，“越来越多的企业正在瞄准‘七巨头’所享有的高额利润”，并相信科技进步将推动标普500指数中其余企业的生产效率与利润率逐步提升。他进一步强调，从本质上看，“几乎所有企业都在逐渐演变为科技驱动型公司”。
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在周日发布的一份研究报告中，Yardeni表示，自2010年起持续推荐“超配”信息技术与通信服务板块的策略，如今已不再适用当前市场环境。研究机构因此调整建议，将上述两个板块重新定位为“与市场权重相当”，同时上调对金融、工业以及医疗保健板块的配置评级至“超配”。
涵盖英伟达、Meta及谷歌母公司Alphabet等头部科技企业的“七巨头”指数，自2019年底以来累计涨幅超过600%，远高于同期标普500指数约113%的升幅。这一强劲表现主要得益于疫情推动下的科技热潮，以及近期人工智能领域的快速扩张。
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Yardeni同时指出，在MSCI全球资产配置框架下，继续高配美国股票的依据正趋于减弱，尤其在全球其他市场今年展现出更低估值水平、美元走弱趋势以及更强企业盈利韧性的背景下。
随着2025年接近尾声，新兴市场股市有望实现近五年来首次年度表现超越美股。截至11月底，以美元计价的MSCI新兴市场指数较年初上涨27%，按当地货币计算则上升25%，两项数据均明显优于标普500指数16%的年内涨幅。
三菱日联资产管理公司首席经济学家入村隆秀也表示，各国推出的宽松货币政策对实体经济和企业运营的实际影响仍有待观察。但他认为，多元化资产布局、降低对美国资产过度依赖的趋势，将在中期成为主导性的投资方向。
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