发帖
雷达卡
所谓货币零和，指的是货币运动的结果为零和。它包括央行创造的债务货币，以及商行运用该货币创造的债权与债务两个过程。
央行之前的货币为非债务货币，典型为贝壳金银等实物货币，他们来自市场内部交换，不需要还本付息，没有给市场带来债务，新宏观定义为内生货币。
反之，央行创造的货币，尽管只是价值符号，成本为零，但需要还本付息，给市场带来的债务，故为债务货币，新宏观定义为外生货币。其典型方式为再贷款，外汇占款不产生债务，但它从属于逆差国的再贷款。
央行的出现导致货币性质转变，使得经济循环由单循环进入双循环，且货币循环主导了实物循环，商品经济由不完全交换的实物经济进入完全交换的货币经济，也就是市场经济。
商业银行为货币的中介机构，它不能创造货币，只能经营运用货币，其结果为债权与债务，债权表现为（M2 -M0），债务即贷款资产。债务的累积使得货币循环不堪重负，必须周期性的出清债务，这就是债务长周期。其本质为货币零和的债务拉动，由此导致了金融不稳定性，催生了经济周期。
由于人们可以方便的从开户行自由的提现或转账，于是以为存款就是货币，会计上也将公司存款视为现金，据此弗里德曼创造了M0/M1/M2货币体系，但这其实是微观错觉，因为自由流转的背后是开户银行的货币资产支撑，它可以通过商业银行的资产负债表可以清晰的看出。
弗里德曼错误的货币概念催生了货币超发论、货币消失论，让易纲行长产生了要保持M2增速与GDP增速相匹配的冲动，面对M2增长犹豫踌躇，不当紧缩导致流动性不足、通缩、衰退。正是由于弗里德曼的错误货币概念，也就是费雪公司的M并非M2，导致了其货币数量论失效，为绝大多数央行所抛弃。
盛松成司长创造的社会融资统计报表有助于扭转这一错觉，因为它的贷款融资与M2同步。
在理论上，后凯恩斯主义的戈德利提出的存量流量一致模型（SFC）解释了货币零和，这是重大的学术贡献，现代货币理论MM以此为核心，推导出的国债非债论却是歧路。
新宏观指出戈德利的SFC是正确的金融认知，但却只是静态的，缺乏动态的过程。于是推导出月度GDP公式，它统一了货币乘数、投资乘数、费雪公式，并解释了流动性短周期与债务性长周期，完成了金融周期的量化。从而揭开了M2黑洞，否定了商业银行的贷款创造存款论。
流动性短周期3至10年，人们误以为是存货周期，债务性长周期50至70年，人们误以为技术周期，实际是债务清算周期，历史上的1857年，1929年，2007年的经济危机均属于此，表现为因经济主体的债务危机而普遍性倒闭。
因此，要消除经济周期，就要解决金融不稳定性，它的出路在于变革央行的货币发行方式，新宏观提供的去周期方案为储备需求。
京公网安备 11010802022788号
