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近期，光大保德信基金、平安基金、富国基金、国泰基金等多家公募机构举行了策略会，多位基金经理围绕科技、高端制造等投资者关切的热门赛道展开讨论，展望下半年市场的投资机遇。
业内人士表示，当前A股正从“估值驱动”向“盈利换估值”阶段切换，权益资产配置价值突出，结构重于总量。在宏观层面，全球经济正经历从地产基建向AI投资与装备制造的范式切换，中国的中游制造领域或迎来“战略跃升期”，有望成为未来一到三年的核心景气主线；在微观层面，AI产业从“奖励资本开支”转向“验证真实回报”，产能成为选股的首要标准，光通信、半导体设备材料等方向确定性强。
展望国内的宏观经济，东北证券宏观首席分析师廖博在富国基金6月策略会上预计，宏观经济或延续修复态势，短期无风险收益率有望震荡回落。货币政策将延续适度宽松定调，但宽信用载体相对缺乏，充裕的流动性持续为经济回升向好和资产价格弹性释放创造有利条件。
华创证券首席经济学家张瑜在平安基金中期策略会上预计，下半年股强于债、中游强于消费。央行态度已现边际收敛，但货币政策调整需兼顾银行净息差约束，不会过于激烈。PPI数据持续回升带动工业利润率改善，股债夏普比率差处于近十年98.0%分位，权益配置价值仍优。他建议，以创业板指作为中游风向标，选股可围绕四大逻辑：供给稀缺性、外需敞口、供需格局改善、产业技术进步。
谈及权益市场的表现，廖博认为，基本面、政策面、流动性共振有望支撑中国资产延续系统性稳中有升的趋势，戴维斯双击值得期待。外资和居民存款搬家将构成A股市场增量资金的两个重要来源，行业端的超额收益或源自科技与周期的双螺旋结构，类似于哑铃组合的再平衡思路或相对占优。
国泰基金的基金经理程洲在夏季策略会上表示，A股整体估值仍处于合理区间，后续还有上涨空间。重点看好四大方向：一是硬科技等赛道；二是受益于供需关系改善、价格回升的中游偏周期方向；三是出口链中的优势行业；四是港股，目前估值偏低，有较大修复空间。
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