可转债中的Call Option定价,由于中国可转债在转股期内,可以在任何时刻转股,故采用美式期权定价方式。
定价过程中考虑了中国市场的提前赎回权等因素(Excel中转债价格标注底色表示在此时刻,发行者会使用提前赎回权,所以该位置的折现率应为无风险利率,但是文件中为了讲解方便故没有改掉,采用的是初始计算出来的结果)
为了考虑计算简便,采用了三个步长的可转债定价方式,可以自行添加步长,修改每步Delta T的长短,让估值更加准确,Delta T的长短原理都是一样的,Delta T更小,则估值结果更精确,但是太小的话,Excel计算时间会变长,故在此只采用3个月的时间作为Delta T。